El precio de las acciones de GCC, S.A.B. de C.V. (BMV:GCC) no acaba de cuadrar

No es exagerado decir que la relación precio-beneficio (o "P/B") de GCC, S.A.B. de C.V. (BMV:GCC) de 10.3 veces en este momento parece bastante "intermedia" en comparación con el mercado en México, donde la mediana de la relación P/B es de alrededor de 12 veces. Aunque esto podría no llamar la atención, si la relación precio/beneficio no está justificada, los inversores podrían estar perdiendo una oportunidad potencial o ignorando una decepción inminente.

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GCC. de podría estar haciéndolo mejor ya que sus ganancias han estado retrocediendo últimamente mientras que la mayoría de las otras compañías han estado viendo un crecimiento positivo de las ganancias. Una posibilidad es que el PER sea moderado porque los inversores piensan que este pobre comportamiento de los beneficios se invertirá. Si no es así, es posible que los accionistas actuales estén un poco nerviosos por la viabilidad de la cotización.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el PER?

La única ocasión en la que uno se sentiría cómodo viendo un PER como el de GCC. de es cuando el crecimiento de la compañía sigue de cerca al mercado.

Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un frustrante descenso del 6,0% en sus resultados. Aun así, admirablemente el BPA ha subido un 96% en conjunto desde hace tres años, a pesar de los últimos 12 meses. En consecuencia, aunque hubieran preferido mantener la racha, los accionistas probablemente acogerían con satisfacción las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

Mirando ahora hacia adelante, se prevé que el BPA aumente un 3,9% anual durante los próximos tres años, según los nueve analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca un 11% anual, lo que resulta notablemente más atractivo.

En vista de ello, resulta curioso que el PER de GCC. de se sitúe en línea con el de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento, bastante limitadas, y están dispuestos a pagar para exponerse al valor. Estos accionistas pueden estar preparándose para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

La clave

Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/beneficios a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.

Nuestro examen de las previsiones de los analistas de GCC. de reveló que sus perspectivas de beneficios inferiores no están afectando a su PER tanto como habríamos predicho. En estos momentos nos sentimos incómodos con el PER, ya que no es probable que las previsiones de beneficios futuros respalden un sentimiento más positivo durante mucho tiempo. Esto pone en peligro las inversiones de los accionistas y a los inversores potenciales, que corren el riesgo de pagar una prima innecesaria.

Muchos otros factores de riesgo vitales pueden encontrarse en el balance de la empresa. Puede evaluar muchos de los principales riesgos mediante nuestro análisisgratuito del balance de GCC. de con seis sencillas comprobaciones.

Es posible que encuentre una inversión mejor que GCC. de. Si desea una selección de posibles candidatos, consulte esta lista gratuita de empresas interesantes que cotizan con un PER bajo (pero que han demostrado que pueden aumentar sus beneficios).

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