Las acciones de CEMEX, S.A.B. de C.V. (BMV:CEMEXCPO) podrían llevarse sorpresas desagradables

No es exagerado decir que la relación precio-ventas (o "P/V") de CEMEX, S.A.B. de C.V. (BMV:CEMEXCPO) de 0.5x en este momento parece bastante "intermedia" para las empresas de la industria de materiales básicos en México, donde la mediana de la relación P/V es de alrededor de 0.6x. Sin embargo, los inversores podrían estar pasando por alto una clara oportunidad o un posible revés si no existe una base racional para la relación P/V.

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¿Cómo le ha ido a CEMEX. de recientemente?

CEMEX. de ha estado haciendo un trabajo razonable últimamente ya que sus ingresos no han disminuido tanto como la mayoría de las otras compañías. Una posibilidad es que el ratio P/S sea moderado porque los inversores piensan que este rendimiento relativamente mejor de los ingresos podría estar a punto de evaporarse. Así que, aunque se podría decir que la acción está barata, los inversores buscarán mejoras antes de considerarla un buen valor. Pero, como mínimo, usted esperaría que la empresa no vuelva a caer en picado si su plan es hacerse con algunas acciones mientras no estén a favor.

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¿Coinciden las previsiones de ingresos con el ratio P/S?

El ratio P/S de CEMEX. de sería el típico para una empresa de la que sólo se espera un crecimiento moderado y, lo que es más importante, un comportamiento en línea con el sector.

Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 2,1% en los ingresos de la empresa. Esto ha agriado el último periodo de tres años, que, no obstante, ha logrado un decente aumento global de los ingresos del 13%. Aunque ha sido un viaje lleno de baches, es justo decir que el crecimiento de los ingresos ha sido respetable para la empresa.

De cara al futuro, se prevé que los ingresos aumenten un 2,7% anual durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Dado que se prevé que el sector registre un crecimiento anual del 30%, la empresa está preparada para obtener unos ingresos más débiles.

Teniendo esto en cuenta, nos parece intrigante que el PER de CEMEX. de se aproxime mucho al de sus homólogas del sector. Al parecer, muchos inversores en la empresa son menos bajistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Mantener estos precios será difícil, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los ingresos acabe lastrando las acciones.

La conclusión sobre el PER de CEMEX. de

Utilizar la relación precio/ventas por sí sola para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, sin embargo puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.

Si se tiene en cuenta que las estimaciones de crecimiento de los ingresos de CEMEX. de son bastante moderadas en comparación con el sector en general, es fácil entender por qué consideramos inesperado que cotice con su actual ratio P/S. En la actualidad, no confiamos en el PER, ya que no es probable que los ingresos futuros previstos respalden un sentimiento más positivo durante mucho tiempo. Se necesita un cambio positivo para justificar la actual relación precio/ventas.

Siempre hay que pensar en los riesgos. Por ejemplo, hemos detectado 1 señal de advertencia para CEMEX que debería tener en cuenta.

Por supuesto, las empresas rentables con un historial de gran crecimiento de los beneficios suelen ser apuestas más seguras. Por ello, le recomendamos que consulte esta recopilación gratuita de otras empresas con ratios PER razonables y que han experimentado un fuerte crecimiento de sus beneficios.

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