¿Está Grupo Bimbo. de (BMV:BIMBOA) utilizando demasiada deuda?

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en el riesgo de una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su endeudamiento, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Es importante destacar que Grupo Bimbo, S.A.B. de C.V.(BMV:BIMBOA) tiene deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está haciendo que la empresa sea riesgosa.

¿Cuándo es la deuda un problema?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Grupo Bimbo. de

¿Cuál es la deuda de Grupo Bimbo. de?

Puede hacer clic en la gráfica de abajo para ver los números históricos, pero muestra que a marzo de 2024 Grupo Bimbo. de tenía Mex$128.4b de deuda, un incremento de Mex$92.5b, en un año. Sin embargo, también tenía Mex$17.6b en efectivo, por lo que su deuda neta es de Mex$110.8b.

¿Qué tan sólido es el balance general de Grupo Bimbo. de?

Podemos ver en el balance general más reciente que Grupo Bimbo. de tenía pasivos por Mex$81,700 millones que vencían dentro de un año, y pasivos por Mex$171,200 millones que vencían después de ese plazo. Como contrapartida, contaba con 17.600 millones de dólares en efectivo y 33.700 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por lo tanto, tiene pasivos por un total de 201.800 millones de dólares más que su efectivo y sus cuentas por cobrar a corto plazo, combinados.

Este déficit es considerable en relación con su muy significativa capitalización de mercado de Mex$281.6 mil millones, por lo que sugiere que los accionistas deben vigilar el uso de deuda por parte de Grupo Bimbo. de. En caso de que sus prestamistas le exijan apuntalar el balance general, los accionistas probablemente enfrentarían una severa dilución.

Medimos la carga de deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios dividiendo su deuda neta entre sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando la facilidad con la que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta sobre EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

La deuda neta del Grupo Bimbo. de se sitúa en unas muy razonables 2,1 veces su EBITDA, mientras que su EBIT cubrió sus gastos financieros sólo 3,6 veces el año pasado. Aunque esto no nos preocupa demasiado, sí sugiere que los pagos de intereses son una carga. Cabe destacar que el EBIT del Grupo Bimbo. de se mantuvo prácticamente estable en los últimos doce meses. Lo ideal sería que pudiera reducir su carga de deuda impulsando el crecimiento de los beneficios. No cabe duda de que el balance es lo que más nos informa sobre la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad del Grupo Bimbo. de mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los tres últimos años, el flujo de caja libre del Grupo Bimbo. de ascendió al 25% de su EBIT, menos de lo que cabría esperar. Esa débil conversión de efectivo hace más difícil manejar el endeudamiento.

Nuestra opinión

A fin de cuentas, no estamos nada entusiasmados con la capacidad del Grupo Bimbo. de para cubrir sus gastos financieros con su EBIT o para hacer frente a su pasivo total. Pero al menos su deuda neta sobre EBITDA no es tan mala. Mirando el balance y teniendo en cuenta todos estos factores, creemos que la deuda está haciendo que las acciones de Grupo Bimbo. de sean un poco arriesgadas. Eso no es necesariamente malo, pero en general nos sentiríamos más cómodos con menos apalancamiento. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ello, debe tener en cuenta las dos señales de advertencia que hemos detectado en Grupo Bimbo. de.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

¿Tienes algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. Si lo prefiere, envíe un correo electrónico a editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.

¿Tiene algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. También puede enviar un correo electrónico a editorial-team@simplywallst.com