Los accionistas de Wal-Mart de México, S.A.B. de C.V. (BMV:WALMEX) podrían estar buscando una salida

Con una relación precio-beneficio (o "PER") de 19.3x , Wal-Mart de México, S.A.B. de C.V.(BMV:WALMEX) podría estar enviando señales muy bajistas en este momento, dado que casi la mitad de las empresas en México tienen PER menores a 12x e incluso PER menores a 7x no son inusuales. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.

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Wal-Mart de México. de no ha tenido un buen comportamiento últimamente, ya que sus beneficios a la baja se comparan mal con los de otras empresas, que en promedio han experimentado cierto crecimiento. Es posible que muchos esperen una recuperación sustancial de los resultados, lo que ha impedido que el PER se desplome. Si no es así, los accionistas actuales pueden estar muy nerviosos sobre la viabilidad de la cotización.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el elevado PER?

Para justificar su relación PER, Wal-Mart de México. de necesitaría producir un crecimiento sobresaliente muy superior al del mercado.

Si repasamos el último año de beneficios, resulta descorazonador que las ganancias de la empresa cayeran un 4,5%. Ello ha frenado la buena racha que llevaba a largo plazo, ya que el crecimiento de su BPA en tres años sigue siendo de un notable 13% en total. Aunque ha sido un camino lleno de baches, es justo decir que el crecimiento de los beneficios de la empresa en los últimos tiempos ha sido respetable.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 9,0% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen la evolución de la empresa. Se perfila como un crecimiento similar al 11% anual previsto para el mercado en general.

En vista de ello, resulta curioso que el PER de Wal-Mart de México. de se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores en la empresa son más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Aunque será difícil lograr ganancias adicionales, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe lastrando el precio de la acción.

La última palabra

En general, nuestra preferencia es limitar el uso de la relación precio-beneficios a establecer lo que el mercado piensa sobre la salud general de una empresa.

Nuestro examen de las previsiones de los analistas de Wal-Mart de México. de reveló que sus perspectivas de beneficios, que coinciden con las del mercado, no están afectando a su elevado PER tanto como habríamos previsto. En estos momentos nos sentimos incómodos con el precio relativamente alto de la acción, ya que no es probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. A menos que estas condiciones mejoren, es difícil aceptar estos precios como razonables.

Siempre hay que pensar en los riesgos. Por ejemplo, hemos detectado 1 señal de advertencia para Wal-Mart de México. de la que deberías ser consciente.

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