David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Es importante destacar que Grupo Vasconia, S.A.B.(BMV:VASCONI) tiene deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.
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¿Cuál es la deuda del Grupo Vasconia?
La siguiente gráfica, en la que puede hacer clic para ver más detalles, muestra que Grupo Vasconia tenía una deuda de Mex$1,820 millones en diciembre de 2023; aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, debido a que cuenta con una reserva de efectivo de $100.7 millones, su deuda neta es menor, alrededor de $1,720 millones.
Un vistazo a los pasivos de Grupo Vasconia
Al hacer un acercamiento a los datos más recientes del balance general, podemos ver que Grupo Vasconia tenía pasivos por Mex$3,160 millones que vencían dentro de 12 meses y pasivos por Mex$228.9 millones que vencían después de ese plazo. Como contrapartida, contaba con 100,7 millones de dólares en efectivo y 931,3 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por lo tanto, sus pasivos suman $2,350 millones más que la combinación de su efectivo y sus cuentas por cobrar a corto plazo.
Este déficit proyecta una sombra sobre la empresa de 280,2 millones de dólares, como un coloso que se eleva sobre los simples mortales. Así que, sin duda, vigilaríamos de cerca su balance. Al final del día, Grupo Vasconia probablemente necesitaría una recapitalización importante si sus acreedores exigieran el pago. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero no se puede considerar la deuda de forma totalmente aislada, ya que el Grupo Vasconia necesitará beneficios para hacer frente al servicio de esa deuda. Por lo tanto, a la hora de considerar la deuda, merece la pena tener en cuenta la tendencia de los beneficios. Haga clic aquí para ver una instantánea interactiva.
En el último año Grupo Vasconia tuvo una pérdida antes de intereses e impuestos, y de hecho redujo sus ingresos en un 37%, a Mex$3,100 millones. Esto nos pone nerviosos, por decir lo menos.
Advertencia
No sólo los ingresos de Grupo Vasconia cayeron en los últimos doce meses, sino que también produjo ganancias negativas antes de intereses e impuestos (EBIT). De hecho, perdió la considerable cantidad de 155 millones de pesos a nivel EBIT. Reflexionando sobre esto y los significativos pasivos totales, es difícil saber qué decir sobre la acción debido a nuestra intensa des-afinidad por ella. Claro, la empresa puede tener una bonita historia sobre cómo van hacia un futuro más brillante. Pero la realidad es que tiene pocos activos líquidos en relación con sus pasivos, y perdió Mex$357m en el último año. Así que no estamos muy entusiasmados con poseer esta acción. Es demasiado riesgosa para nosotros. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para comenzar. Sin embargo, no todos los riesgos de inversión residen en el balance, ni mucho menos. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 4 señales de advertencia para el Grupo Vasconia (¡de las cuales 1 es potencialmente grave!) que debería conocer.
Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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