Estas 4 medidas indican que Grupo Carso. de (BMV:GCARSOA1) está utilizando la deuda razonablemente bien

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y preocupa a todo inversor práctico que conozco". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Como muchas otras empresas , Grupo Carso, S.A.B. de C.V.(BMV:GCARSOA1) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgo?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis para Grupo Carso. de

¿Cuál es la deuda de Grupo Carso. de?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para ver más detalles, muestra que a septiembre de 2024 Grupo Carso. de tenía una deuda de Mex$50,400 millones, superior a los Mex$44,900 millones de un año. Sin embargo, tiene 17,800 millones de pesos en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 32,600 millones de pesos.

¿Qué tan sólido es el balance general de Grupo Carso. de?

Los datos más recientes del balance general muestran que Grupo Carso. de tenía pasivos por Mex$63.9 mil millones que vencían dentro de un año, y pasivos por Mex$54.2 mil millones que vencían después de eso. Como contrapartida, contaba con 17.800 millones de dólares en efectivo y 61.900 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por lo tanto, sus pasivos superan la suma de su efectivo y sus cuentas por cobrar (a corto plazo) en 38.400 millones de dólares.

Dado que las acciones de Grupo Carso, que cotizan en bolsa, tienen un impresionante valor total de 273.000 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivos represente una amenaza importante. Pero hay suficientes pasivos que ciertamente recomendaríamos a los accionistas que continúen monitoreando el balance general en el futuro.

Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Aunque el bajo ratio deuda/EBITDA del Grupo Carso. de, 1,2, sugiere un uso modesto de la deuda, el hecho de que el EBIT sólo cubriera 5,1 veces los gastos por intereses el año pasado nos hace reflexionar. Pero los pagos de intereses son ciertamente suficientes para hacernos pensar en lo asequible que es su deuda. Por desgracia, el EBIT del Grupo Carso. de ha caído un 12% en los últimos cuatro trimestres. Si no se detiene este tipo de descenso, la gestión de su deuda será más difícil que vender helados con sabor a brócoli a un precio superior. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad del Grupo Carso. de mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar su deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. Durante los tres últimos años, el Grupo Carso. de produjo un flujo de caja libre sólido equivalente al 55% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Esta liquidez le permite reducir su deuda cuando lo desea.

Nuestra opinión

Por lo que hemos visto, el Grupo Carso. de no lo tiene fácil, dada su tasa de crecimiento del EBIT, pero los demás factores que hemos considerado nos dan motivos para ser optimistas. No hay duda de que tiene una capacidad adecuada para gestionar su deuda, en función de su EBITDA. El análisis de todos estos datos nos hace ser un poco cautos sobre los niveles de endeudamiento del Grupo Carso. de. Aunque el endeudamiento tiene su lado positivo en una mayor rentabilidad potencial, creemos que los accionistas deberían tener en cuenta que los niveles de endeudamiento pueden aumentar el riesgo de la acción. Con el tiempo, los precios de las acciones tienden a seguir los beneficios por acción, por lo que si le interesa el Grupo Carso. de, puede hacer clic aquí para consultar un gráfico interactivo de su historial de beneficios por acción.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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