Algunos accionistas se sienten inquietos por la relación P/E de Grupo Carso, S.A.B. de C.V. (BMV:GCARSOA1)

Cuando cerca de la mitad de las empresas en México tienen relaciones precio-ganancias (o "P/E's") por debajo de 11x, usted podría considerar a Grupo Carso, S.A.B. de C.V.(BMV:GCARSOA1) como una acción a evitar por completo con su relación P/E de 18.9x. Sin embargo, el PER podría ser bastante alto por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.

El Grupo Carso. de podría estar haciéndolo mejor, ya que sus beneficios han estado retrocediendo últimamente, mientras que la mayoría de las demás empresas han registrado un crecimiento positivo de sus beneficios. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que este pobre comportamiento de los beneficios dará un giro. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario estaríamos pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.

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¿Corresponde el crecimiento al elevado PER?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el del Grupo Carso. de es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar decididamente al mercado.

Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un frustrante descenso del 31% en su cuenta de resultados. Sin embargo, unos años anteriores muy fuertes significan que todavía fue capaz de hacer crecer el BPA en un impresionante 69% en total durante los últimos tres años. En consecuencia, aunque habrían preferido mantener la racha, los accionistas probablemente acogerían con satisfacción las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.

En cuanto a las perspectivas, el próximo año debería generar un crecimiento del 8,2%, según las estimaciones de los tres analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca un 10%, lo que no supone una diferencia sustancial.

En vista de ello, resulta curioso que el PER del Grupo Carso. de se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, muchos inversores en la empresa son más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Aunque será difícil lograr ganancias adicionales, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe lastrando el precio de la acción.

¿Qué podemos aprender del PER del Grupo Carso. de?

Se argumenta que la relación precio/beneficios es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

Nuestro examen de las previsiones de los analistas del Grupo Carso. de reveló que sus perspectivas de beneficios, que coinciden con las del mercado, no están afectando a su elevado PER tanto como habríamos predicho. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios medias con un crecimiento similar al del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de caer, lo que haría bajar su elevado PER. A menos que estas condiciones mejoren, es difícil aceptar estos precios como razonables.

Siempre es necesario tener en cuenta el fantasma siempre presente del riesgo de inversión. Hemos identificado 1 señal de advertencia con Grupo Carso. de, y comprenderla debería formar parte de su proceso de inversión.

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