Los inversores de Cellnex Telecom, S.A. (BME:CLNX) son menos pesimistas de lo esperado

Cuando cerca de la mitad de las empresas del sector de las telecomunicaciones en España tienen ratios precio/ventas (o "P/V") inferiores a 1,2x, es posible que considere a Cellnex Telecom, S.A.(BME:CLNX) como un valor a evitar por completo con su ratio P/V de 5,7x. Sin embargo, el P/S podría ser bastante alto por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.

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¿Cómo ha sido la evolución reciente de Cellnex Telecom?

Los últimos tiempos han sido ventajosos para Cellnex Telecom, ya que sus ingresos han aumentado más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. Parece que el mercado espera que esta forma continúe en el futuro, de ahí el elevado ratio P/S. De no ser así, los accionistas actuales podrían estar un poco nerviosos sobre la viabilidad de la cotización.

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¿Coinciden las previsiones de ingresos con el elevado ratio P/S?

El ratio P/S de Cellnex Telecom sería típico de una empresa que se espera que registre un crecimiento muy fuerte y, lo que es más importante, que tenga un rendimiento muy superior al del sector.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa consiguió aumentar sus ingresos un 6,3% el año pasado. En el último trienio también se ha registrado un excelente aumento global de los ingresos del 49%, ayudado en cierta medida por sus resultados a corto plazo. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los ingresos durante ese tiempo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 5,3% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del sector crezca un 7,8% anual, lo que resulta notablemente más atractivo.

Teniendo esto en cuenta, creemos que no tiene sentido que el PER de Cellnex Telecom supere al de sus homólogos del sector. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Es muy probable que estos accionistas se estén preparando para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

La última palabra

Se argumenta que la relación precio/ventas es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

Hemos llegado a la conclusión de que Cellnex Telecom cotiza actualmente con una relación precio/ventas muy superior a la prevista, ya que su previsión de crecimiento es inferior a la del sector en general. La debilidad de la estimación de ingresos de la empresa no presagia nada bueno para el elevado P/S, que podría sufrir una caída si el sentimiento de los ingresos no mejora. Esto supone un riesgo significativo para las inversiones de los accionistas y pone a los inversores potenciales en peligro de pagar una prima excesiva.

En el balance de una empresa puede haber muchos riesgos potenciales. Eche un vistazo a nuestro análisisgratuito del balance de Cellnex Telecom con seis sencillas comprobaciones de algunos de estos factores clave.

Es importante asegurarse de buscar una gran empresa, no sólo la primera idea que se le ocurra. Así que si el crecimiento de la rentabilidad se ajusta a su idea de una gran empresa, eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas interesantes con un fuerte crecimiento reciente de los beneficios (y un PER bajo).

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