Singular People (BME:SNG) parece utilizar la deuda con bastante sensatez

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Como muchas otras empresas , Singular People, S.A.(BME:SNG) recurre a la deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

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¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero consideramos conjuntamente el efectivo y la deuda.

¿Cuánta deuda tiene Singular People?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en diciembre de 2024 Singular People tenía una deuda de 17,3 millones de euros, frente a los 11,4 millones de euros de un año antes. Sin embargo, cuenta con 6,46 millones de euros en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una deuda neta de unos 10,8 millones de euros.

¿Cómo de sano es el balance de Singular People?

Podemos ver en el balance más reciente que Singular People tenía pasivos por valor de 20,8 millones de euros con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 13,5 millones de euros con vencimiento posterior. Por otro lado, disponía de 6,46 millones de euros en efectivo y 26,9 millones de euros en créditos con vencimiento dentro de un año. Por tanto, su pasivo supera en 970,4 millones de euros la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Esta situación indica que el balance de Singular People parece bastante sólido, ya que su pasivo total es casi igual a sus activos líquidos. Por lo tanto, aunque es difícil imaginar que esta empresa de 120,9 millones de euros tenga problemas de liquidez, creemos que merece la pena vigilar su balance.

Vea nuestro último análisis de Singular People

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

La deuda neta de Singular People es sólo 1,1 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre sus gastos financieros la friolera de 13,2 veces. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. La modestia de su carga de deuda puede llegar a ser crucial para Singular People si la dirección no puede evitar que se repita el recorte del 20% del EBIT del último año. Cuando una empresa ve que sus beneficios se desploman, a veces las relaciones con sus prestamistas se deterioran. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios de Singular People los que influirán en cómo se mantenga el balance en el futuro. Por lo tanto, a la hora de considerar la deuda, merece la pena fijarse en la tendencia de los beneficios. Haga clic aquí para ver una instantánea interactiva.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que el paso lógico es mirar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los últimos tres años, el flujo de caja libre de Singular People ascendió al 25% de su EBIT, menos de lo que cabría esperar. Esa débil conversión de efectivo hace más difícil manejar el endeudamiento.

Nuestra opinión

La tasa de crecimiento del EBIT de Singular People fue un verdadero punto negativo en este análisis, aunque los demás factores que consideramos fueron considerablemente mejores. En particular, nos deslumbra su cobertura de intereses. Si tenemos en cuenta todos los factores mencionados, nos sentimos un poco cautelosos sobre el uso de la deuda por parte de Singular People. Aunque apreciamos que la deuda pueda mejorar la rentabilidad de los fondos propios, sugeriríamos a los accionistas que vigilen de cerca sus niveles de endeudamiento, no sea que aumenten. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos identificado 1 señal de advertencia para Singular People que debería tener en cuenta.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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