Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de un valor determinado, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Es importante señalar que Industria de Diseño Textil, S.A.(BME:ITX) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda neta de Industria de Diseño Textil?
Como se puede ver a continuación, Industria de Diseño Textil tenía 14,0 millones de euros de deuda en octubre de 2023, por debajo de los 17,0 millones de euros del año anterior. Pero también tiene 11.500 millones de euros en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 11.500 millones de euros de efectivo neto.
¿Cuál es la solidez del balance de Industria de Diseño Textil?
Los últimos datos del balance muestran que Industria de Diseño Textil tenía pasivos por valor de 11.800 millones de euros con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 4.920 millones de euros con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 11.500 millones de euros en efectivo y 1.180 millones de euros en créditos que vencían en un plazo de 12 meses. Por lo tanto, tiene un pasivo de 4.020 millones de euros más que su tesorería y sus créditos a corto plazo juntos.
Dado que las acciones de Industria de Diseño Textil que cotizan en bolsa tienen un impresionante valor total de 127.700 millones de euros, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro. A pesar de su notable pasivo, Industria de Diseño Textil cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.
Otra buena señal es que Industria de Diseño Textil ha sido capaz de aumentar su EBIT un 23% en doce meses, lo que facilita la amortización de la deuda. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Industria de Diseño Textil para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Industria de Diseño Textil puede tener liquidez neta en el balance, pero sigue siendo interesante observar en qué medida la empresa convierte sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad como en su capacidad para gestionar la deuda. Afortunadamente para los accionistas, Industria de Diseño Textil ha generado más flujo de caja libre que EBIT en los tres últimos años. Ese tipo de fuerte generación de caja nos alegra el corazón como un perrito con traje de abejorro.
Resumiendo
Aunque siempre es sensato fijarse en el pasivo total de una empresa, es muy tranquilizador que Industria de Diseño Textil disponga de 11.500 millones de euros de tesorería neta. Y nos impresionó con un flujo de caja libre de 6.300 millones de euros, que representa el 108% de su EBIT. Entonces, ¿es la deuda de Industria de Diseño Textil un riesgo? A nosotros no nos lo parece. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo - Industria de Diseño Textil tiene 1 signo de alerta que pensamos que debería conocer.
A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas que no tengan deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de este tipo de empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
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