Con Laboratorios Farmacéuticos Rovi, S.A. (BME:ROVI) parece que obtendrá aquello por lo que paga

Cuando cerca de la mitad de las empresas españolas tienen ratios precio/beneficios (o "PER") inferiores a 18 veces, podría considerar Laboratorios Farmacéuticos Rovi, S.A. (BME:ROVI) como un valor a evitar potencialmente con su PER de 26,3 veces. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.

Laboratorios Farmacéuticos Rovi no ha tenido un buen comportamiento en los últimos tiempos, ya que la caída de sus beneficios no es comparable con la de otras empresas, que han experimentado un cierto crecimiento por término medio. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que este pobre comportamiento de los beneficios cambiará. Si no es así, es posible que los accionistas actuales estén muy nerviosos por la viabilidad de la cotización.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el elevado PER?

El PER de Laboratorios Farmacéuticos Rovi es típico de una empresa de la que se espera un crecimiento sólido y, lo que es más importante, un comportamiento mejor que el del mercado.

En retrospectiva, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 18% en los resultados de la empresa. Aun así, admirablemente el BPA ha subido un 94% en conjunto desde hace tres años, sin contar los últimos 12 meses. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho en general un muy buen trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo, aunque haya tenido algunos contratiempos por el camino.

En cuanto a las perspectivas, los siete analistas que siguen la evolución de la empresa estiman que en los próximos tres años el crecimiento será del 27% anual. Dado que el mercado sólo prevé un crecimiento anual del 12%, la empresa está en condiciones de obtener unos resultados más sólidos.

Con esta información, podemos ver por qué Laboratorios Farmacéuticos Rovi cotiza a un PER tan alto en comparación con el mercado. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por el valor.

La clave

Se argumenta que la relación precio/beneficios es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de Laboratorios Farmacéuticos Rovi reveló que sus perspectivas de beneficios superiores contribuyen a su elevado PER. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. Es difícil que la cotización caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.

No queremos aguar la fiesta demasiado, pero también encontramos 2 señales de advertencia para Laboratorios Farmacéuticos Rovi (¡una nos incomoda un poco!) que debe tener en cuenta.

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