Lo que puede aprender de la P/S de ENCE Energía y Celulosa, S.A. (BME:ENC)

No habrá muchos que piensen que la relación precio/ventas (o "P/V") de ENCE Energía y Celulosa, S.A.(BME:ENC) de 0,9x merece una mención cuando la mediana de P/V para el sector forestal en España es similar, en torno a 0,7x. Sin embargo, los inversores podrían estar pasando por alto una clara oportunidad o un posible contratiempo si no existe una base racional para el P/S.

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¿Cómo ha evolucionado ENCE Energía y Celulosa en los últimos años?

ENCE Energía y Celulosa ha estado haciendo un trabajo razonable últimamente, ya que sus ingresos no han disminuido tanto como la mayoría de las demás empresas. Una posibilidad es que el ratio P/S sea moderado porque los inversores piensan que este rendimiento relativamente mejor de los ingresos podría estar a punto de evaporarse. Así que, aunque se podría decir que la acción está barata, los inversores buscarán mejoras antes de considerarla un buen valor. Pero, como mínimo, usted esperaría que la empresa no vuelva a caer en picado si su plan es hacerse con algunas acciones mientras no estén a favor.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de los ingresos de ENCE Energía y Celulosa?

Para justificar su ratio P/S, ENCE Energía y Celulosa necesitaría producir un crecimiento similar al del sector.

Al revisar los datos financieros del último año, nos desalentó ver que los ingresos de la empresa cayeron un 9,9%. No obstante, los ingresos han aumentado un 15% en total desde hace tres años, gracias al anterior periodo de crecimiento. Aunque ha sido un camino lleno de baches, es justo decir que el crecimiento de los ingresos de la empresa ha sido respetable en los últimos tiempos.

De cara al futuro, se prevé que los ingresos aumenten un 4,2% cada año durante los próximos tres años, según los siete analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del sector crezca un 4,9% anual, lo que no supone una diferencia sustancial.

Con esta información, podemos ver por qué ENCE Energía y Celulosa cotiza a un PER bastante similar al del sector. Parece que la mayoría de los inversores esperan un crecimiento medio en el futuro y sólo están dispuestos a pagar una cantidad moderada por el valor.

La clave

Aunque la relación precio/ventas no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de ingresos.

Nuestro análisis de las estimaciones de crecimiento de los ingresos de ENCE Energía y Celulosa muestra que su P/V es más o menos lo que esperamos, ya que ambas métricas siguen de cerca las medias del sector. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con la PER, ya que confían en que los ingresos futuros no les deparen sorpresas. A menos que estas condiciones cambien, seguirán apoyando la cotización a estos niveles.

También vale la pena señalar que hemos encontrado 4 señales de advertencia para ENCE Energía y Celulosa (¡2 no deben ser ignoradas!) que usted debe tener en cuenta.

Si no está seguro de la solidez del negocio de ENCE Energía y Celulosa, explore nuestra lista interactiva de valores con sólidos fundamentos empresariales en busca de otras empresas que pueda haber pasado por alto.

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