Estas 4 medidas indican que Ebro Foods (BME:EBRO) está utilizando la deuda razonablemente bien

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si vas a sufrir una pérdida permanente de capital". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Es importante destacar que Ebro Foods, S.A.(BME:EBRO) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un problema real cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos la tesorería y la deuda conjuntamente.

Vea nuestro último análisis de Ebro Foods

¿Cuánta deuda tiene Ebro Foods?

Como se puede ver a continuación, Ebro Foods tenía 579,2 millones de euros de deuda a junio de 2024, por debajo de los 705,4 millones de euros del año anterior. Sin embargo, tiene 383,5 millones de euros en efectivo para compensar esto, lo que lleva a la deuda neta de alrededor de 195,6 millones de euros.

¿Cómo de sólido es el balance de Ebro Foods?

Podemos ver en el balance más reciente que Ebro Foods tenía pasivos por valor de 1.290 millones de euros con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 446,6 millones de euros con vencimiento posterior. Por otro lado, disponía de 383,5 millones de euros en efectivo y 536,7 millones de euros en créditos con vencimiento a menos de un año. Por tanto, tiene un pasivo de 812,2 millones de euros más que su tesorería y sus créditos a corto plazo juntos.

Ebro Foods tiene una capitalización bursátil de 2.420 millones de euros, por lo que es muy probable que pudiera obtener efectivo para mejorar su balance, si fuera necesario. Pero está claro que deberíamos examinar de cerca si puede gestionar su deuda sin dilución.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios examinando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Ebro Foods tiene un bajo ratio de deuda sobre EBITDA de sólo 0,51. Pero lo realmente interesante es que en realidad consiguió recibir más intereses de los que pagó, durante el último año. Así que no hay duda de que esta empresa puede endeudarse y mantenerse fresca como una lechuga. La buena noticia es que Ebro Foods ha aumentado su EBIT un 7,9% en doce meses, lo que debería aliviar cualquier preocupación sobre el pago de la deuda. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Ebro Foods puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan dinero en efectivo. Así que el paso lógico es analizar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. Si analizamos los tres últimos años, Ebro Foods registró un flujo de caja libre equivalente al 38% de su EBIT, una cifra inferior a la que cabría esperar. Esa débil conversión de efectivo hace más difícil manejar el endeudamiento.

Nuestra opinión

En lo que respecta al balance, lo más positivo para Ebro Foods fue el hecho de que parece capaz de cubrir sus gastos por intereses con su EBIT con seguridad. Sin embargo, nuestras otras observaciones no fueron tan alentadoras. Por ejemplo, su conversión de EBIT a flujo de caja libre nos pone un poco nerviosos respecto a su deuda. Si tenemos en cuenta todos los elementos mencionados anteriormente, nos parece que Ebro Foods está gestionando su deuda bastante bien. Dicho esto, la carga es lo suficientemente pesada como para que recomendemos a cualquier accionista que la vigile de cerca. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Tenga en cuenta que Ebro Foods está mostrando 1 señal de advertencia en nuestro análisis de la inversión, usted debe saber acerca de ...

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