¿Es HBX Group International (BME:HBX) una inversión arriesgada?

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que HBX Group International plc(BME:HBX) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

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¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

¿Cuál es la deuda neta de HBX Group International?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que HBX Group International tenía una deuda de 1.200 millones de euros a finales de marzo de 2025, una reducción desde los 3.340 millones de euros de hace un año. Sin embargo, también tenía 311,0 millones de euros en efectivo, por lo que su deuda neta es de 887,0 millones de euros.

Un vistazo al pasivo de HBX Group International

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que HBX Group International tenía pasivos por valor de 1.130 millones de euros con vencimiento dentro de 12 meses y pasivos por valor de 1.260 millones de euros con vencimiento posterior. Como contrapartida, contaba con 311,0 millones de euros en efectivo y 413,0 millones de euros en cuentas a cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, sus pasivos superan la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 1.670 millones de euros.

Este déficit es considerable en relación con su capitalización bursátil de 1.890 millones de euros, por lo que sugiere que los accionistas deberían vigilar el uso de la deuda por parte de HBX Group International. En caso de que sus prestamistas le exijan apuntalar el balance, es probable que los accionistas se enfrenten a una fuerte dilución.

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Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, consideramos tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Aunque la deuda de HBX Group International es sólo del 2,3, su cobertura de intereses es realmente muy baja, del 1,0. Esto sugiere que la empresa está pagando bastante menos de lo que debería. Esto sugiere que la empresa está pagando tipos de interés bastante altos. En cualquier caso, no hay duda de que la acción está utilizando un apalancamiento significativo. Una forma en que HBX Group International podría vencer su deuda sería si dejara de pedir más préstamos pero siguiera aumentando el EBIT en torno al 14%, como hizo el año pasado. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si HBX Group International puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Así que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. Afortunadamente para los accionistas, HBX Group International ha generado más flujo de caja libre que EBIT en los últimos tres años. Ese tipo de fuerte generación de efectivo nos alegra el corazón como un cachorro en un traje de abejorro.

Nuestra opinión

Por lo que hemos visto, HBX Group International no lo tiene fácil, dada su cobertura de intereses, pero los demás factores que hemos considerado nos dan motivos para ser optimistas. En particular, nos deslumbra su conversión de EBIT a flujo de caja libre. Si tenemos en cuenta todos los factores mencionados, nos sentimos un poco cautos sobre el uso de la deuda por parte de HBX Group International. Aunque el endeudamiento tiene su lado positivo en el aumento de la rentabilidad potencial, creemos que los accionistas deberían tener en cuenta que los niveles de endeudamiento podrían aumentar el riesgo de la acción. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 1 señal de advertencia para HBX Group International que debería conocer.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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