Preocupación por los resultados de Sacyr (BME:SCYR)

Las saludables cifras de beneficios de Sacyr, S.A.(BME:SCYR) no depararon sorpresas a los inversores. Creemos que esto se debe a que los inversores miran más allá de los beneficios estatutarios y se preocupan por lo que ven.

Consulte nuestro último análisis de Sacyr

Un aspecto esencial a la hora de evaluar la calidad de los beneficios es observar en qué medida una empresa está diluyendo a los accionistas. De hecho, Sacyr ha aumentado el número de acciones en circulación en un 14% en los últimos doce meses mediante la emisión de nuevas acciones. Esto significa que sus beneficios se reparten entre un mayor número de acciones. Celebrar los ingresos netos ignorando la dilución es como alegrarse porque se tiene una sola porción de una pizza más grande, pero ignorando el hecho de que la pizza está ahora cortada en muchas más porciones. Consulte el crecimiento histórico del BPA de Sacyr en este enlace.

Un vistazo al impacto de la dilución de Sacyr en su beneficio por acción (BPA)

Sacyr perdía dinero hace tres años. E incluso centrándonos sólo en los últimos doce meses, no tenemos una tasa de crecimiento significativa porque también tuvo pérdidas hace un año. Lo que sí sabemos es que, aunque es estupendo ver un beneficio en los últimos doce meses, ese beneficio habría sido mejor, por acción, si la empresa no hubiera necesitado emitir acciones. Por lo tanto, la dilución está influyendo notablemente en el rendimiento para el accionista.

A largo plazo, si el beneficio por acción de Sacyr puede aumentar, el precio de la acción también debería hacerlo. Pero, por otro lado, nos entusiasmaría mucho menos saber que el beneficio (pero no el BPA) está mejorando. Por esa razón, podría decirse que el BPA es más importante que el beneficio neto a largo plazo, suponiendo que el objetivo sea evaluar si el precio de las acciones de una empresa puede crecer.

Eso podría dejarle preguntándose qué pronostican los analistas en términos de rentabilidad futura. Por suerte, puede hacer clic aquí para ver un gráfico interactivo que muestra la rentabilidad futura, basada en sus estimaciones.

Nuestra opinión sobre los beneficios de Sacyr

En el último año, Sacyr ha emitido nuevas acciones, por lo que existe una notable divergencia entre el BPA y el crecimiento del beneficio neto. Por ello, pensamos que es posible que los beneficios estatutarios de Sacyr sean mejores que su poder de beneficio subyacente. El lado positivo es que la empresa ha mejorado lo suficiente como para obtener beneficios este año, después de haber perdido dinero el año pasado. Por supuesto, sólo hemos arañado la superficie cuando se trata de analizar sus beneficios; también se podrían considerar los márgenes, el crecimiento previsto y el rendimiento de la inversión, entre otros factores. No hay que olvidar que, a la hora de analizar un valor, conviene tener en cuenta los riesgos que entraña. Un ejemplo: Hemos detectado 2 señales de advertencia de Sacyr que debería tener en cuenta y 1 de estos chicos malos es significativo.

Esta nota sólo ha analizado un único factor que arroja luz sobre la naturaleza de los beneficios de Sacyr. Pero siempre hay más por descubrir si eres capaz de centrar tu mente en minucias. Algunas personas consideran que un alto rendimiento de los fondos propios es una buena señal de un negocio de calidad. Aunque puede que le cueste un poco de trabajo investigar, puede que le resulte útil esta recopilación gratuita de empresas que presumen de una elevada rentabilidad sobre recursos propios, o esta lista de valores con importantes participaciones de información privilegiada.

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