Los inversores en CaixaBank (BME:CABK) han obtenido una fuerte rentabilidad del 156% en los últimos cinco años.

Cuando se compran acciones, siempre existe la posibilidad de que caigan un 100%. Pero, por el lado bueno, si compra acciones de una empresa de alta calidad al precio adecuado, puede ganar mucho más del 100%. Un buen ejemplo de ello es CaixaBank, S.A.(BME:CABK), cuya cotización ha subido un 109% en cinco años. En la última semana, la cotización se ha reducido un 2,5%.

Teniendo esto en cuenta, merece la pena comprobar si los fundamentales subyacentes de la empresa han sido el motor de la rentabilidad a largo plazo, o si existen algunas discrepancias.

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No se puede negar que los mercados a veces son eficientes, pero los precios no siempre reflejan el rendimiento empresarial subyacente. Una forma imperfecta pero sencilla de considerar cómo ha cambiado la percepción del mercado sobre una empresa es comparar la variación del beneficio por acción (BPA) con el movimiento del precio de la acción.

Durante cinco años de crecimiento del precio de la acción, CaixaBank logró un crecimiento compuesto del beneficio por acción (BPA) del 27% anual. El crecimiento del BPA es más impresionante que la subida anual de la cotización del 16% durante el mismo periodo. Así que parece que el mercado no está tan entusiasmado con la acción en estos días. Este sentimiento de cautela se refleja en su (bastante bajo) PER de 7,59.

A continuación puede ver cómo ha evolucionado el BPA a lo largo del tiempo (descubra los valores exactos haciendo clic en la imagen).

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¿Y los dividendos?

Además de medir la rentabilidad del precio de la acción, los inversores también deberían considerar la rentabilidad total para el accionista (RTA). El TSR es un cálculo de rentabilidad que tiene en cuenta el valor de los dividendos en efectivo (suponiendo que cualquier dividendo recibido se reinvirtiera) y el valor calculado de cualquier ampliación de capital y escisión descontada. Es justo decir que el TSR ofrece una imagen más completa de los valores que pagan dividendos. El TSR de CaixaBank en los últimos 5 años ha sido del 156%, lo que supera la rentabilidad de la cotización mencionada anteriormente. Así pues, los dividendos pagados por la empresa han impulsado la rentabilidad total para el accionista.

Una perspectiva diferente

Es bueno ver que CaixaBank ha recompensado a sus accionistas con una rentabilidad total para el accionista del 49% en los últimos doce meses. Eso incluyendo el dividendo. Esa ganancia es mejor que el TSR anual en cinco años, que es del 21%. Por lo tanto, parece que el sentimiento en torno a la empresa ha sido positivo últimamente. En el mejor de los casos, esto podría indicar un impulso empresarial real, lo que implica que ahora podría ser un buen momento para profundizar. Me parece muy interesante analizar el precio de las acciones a largo plazo como indicador de los resultados empresariales. Pero para obtener una visión real, también debemos tener en cuenta otra información. Pensemos, por ejemplo, en el siempre presente espectro del riesgo de inversión. Hemos identificado dos señales de alarma en CaixaBank (al menos una de ellas significativa) , y entenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

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Tenga en cuenta que las rentabilidades de mercado citadas en este artículo reflejan las rentabilidades medias ponderadas de mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas españolas.

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