Por qué CIE Automotive (BME:CIE) puede gestionar su deuda de forma responsable

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en el riesgo de una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su endeudamiento, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que CIE Automotive, S.A.(BME:CIE) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distressed. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

Vea nuestro último análisis de CIE Automotive

¿Cuál es la deuda de CIE Automotive?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que CIE Automotive tenía 1.220 millones de euros de deuda en septiembre de 2023, por debajo de los 1.390 millones de euros de un año antes. Por otro lado, tiene 739,4 millones de euros en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 478,0 millones de euros.

¿Cuál es la solidez del balance de CIE Automotive?

Según el último balance presentado, CIE Automotive tenía pasivos por valor de 384,2 millones de euros con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 1.500 millones de euros con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida a estas obligaciones, disponía de una tesorería de 739,4 millones de euros, así como de créditos por valor de 400,0 millones de euros con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus derechos de cobro (a corto plazo) en 743,2 millones de euros.

CIE Automotive tiene una capitalización bursátil de 3.110 millones de euros, por lo que es muy probable que pudiera obtener efectivo para mejorar su balance, si fuera necesario. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.

Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

CIE Automotive tiene un bajo ratio de deuda neta sobre EBITDA de sólo 0,78. Y su EBIT cubre sus gastos financieros 15,5 veces. Así que se podría argumentar que no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. Afortunadamente, CIE Automotive aumentó su EBIT un 2,7% en el último año, lo que hace que la carga de la deuda parezca aún más manejable. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si CIE Automotive puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que merece la pena comprobar cuánto de ese EBIT está respaldado por flujo de caja libre. En los tres últimos años, CIE Automotive registró un flujo de caja libre equivalente al 76% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Esta liquidez le permite reducir su deuda cuando lo desee.

Nuestra opinión

La cobertura de intereses de CIE Automotive sugiere que puede hacer frente a su deuda con la misma facilidad con la que Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de una selección sub 14. Y las buenas noticias no acaban ahí, ya que su conversión de EBIT a flujo de caja libre también corrobora esta impresión. Teniendo en cuenta todos estos datos, nos parece que CIE Automotive adopta un enfoque bastante sensato con respecto al endeudamiento. Aunque conlleva cierto riesgo, también puede mejorar la rentabilidad para los accionistas. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos identificado 1 señal de advertencia para CIE Automotive que debería tener en cuenta.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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