Verändert sich die Investitionsstrategie von Sempra (SRE), wenn die Rendite der Versorgungsunternehmen in Kalifornien bei 10% bleibt?

• Anfang 2025 stimmte die kalifornische Versorgungskommission mit 4:1 Stimmen dafür, dass San Diego Gas & Electric und Southern California Gas, die sich im Besitz von Sempra befinden, die erlaubten Gewinnmargen für 2026 bei rund 10 % belassen dürfen, obwohl Verbraucherschützer auf deutlich niedrigere Werte gedrängt hatten.
• Diese Entscheidung gibt den kalifornischen Versorgern von Sempra einen besseren Überblick über die künftigen Renditen und verdeutlicht gleichzeitig die anhaltenden politischen Spannungen in Bezug auf die Erschwinglichkeit von Energie und die Rentabilität von Versorgungsunternehmen.
• Wir werden nun untersuchen, wie die Sicherung der in Kalifornien zulässigen Renditen von etwa 10 % das breitere Anlagekonzept und das künftige Gewinnprofil von Sempra beeinflussen könnte.

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Sempra Investment-Narrativ - Zusammenfassung

Um Sempra zu besitzen, müssen Sie sich mit einem regulierten Versorgungsunternehmen anfreunden können, das sich stark auf vorhersehbare Erträge aus Kalifornien und Texas sowie auf das LNG-Wachstum stützt. Die Entscheidung der CPUC, die zulässigen Renditen in der Nähe von 10 % zu halten, unterstützt die kurzfristige Ertragssicht von Sempra in Kalifornien erheblich, während das größte Risiko nach wie vor potenzielle künftige regulatorische oder gesetzgeberische Änderungen sind, die diese zulässigen Renditen erneut in Frage stellen oder neue Beschränkungen der Erschwinglichkeit auferlegen könnten.

Neben dieser Entscheidung steht Sempras jüngste Bestätigung seiner langfristigen Gewinnwachstumsziele bis 2029 in direktem Zusammenhang mit demselben Thema: eine wachsende regulierte Tarifbasis und LNG-Cashflows zur Finanzierung von Dividendenstabilität und Kapitalplänen. Wie gut die kalifornischen Regulierungsbehörden weiterhin die Kundenkosten mit der Rentabilität des Versorgungsunternehmens in Einklang bringen, wird entscheidend dafür sein, ob sich diese Wachstumsambitionen und Kapitalrecyclingbemühungen in dem von den Aktionären erwarteten Gewinnprofil niederschlagen.

Auch wenn die Entscheidung die derzeitige Ertragslage von Sempra untermauert, sollten sich die Anleger darüber im Klaren sein, dass die regulatorischen und politischen Rahmenbedingungen in Kalifornien noch...

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