Der Bullenfall für Southern (SO) könnte sich nach Abschluss des 1,75-Milliarden-Dollar-Angebots von Composite Units ändern

• Anfang November 2025 schloss The Southern Company ein Composite Units Offering in Höhe von 1,75 Milliarden US-Dollar ab. Elf große Finanzinstitute, darunter Goldman Sachs, Morgan Stanley und Citi, traten als Co-Lead-Underwriter für die 35 Millionen Equity/Derivative Units mit einem Preis von jeweils 50 US-Dollar auf.
• Diese beträchtliche Kapitalerhöhung erfolgte kurz nach der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse, die sowohl die Vorjahreszahlen als auch die Konsenserwartungen übertrafen, was auf ein anhaltendes Marktinteresse und die Unternehmensdynamik hindeutet.
• Wir werden nun untersuchen, wie diese erfolgreiche Kapitalerhöhung die zukünftigen Wachstumsaussichten und die Prioritäten der Kapitalallokation von Southern beeinflussen könnte.

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Southern Investment Narrative Zusammenfassung

Investoren in The Southern Company setzen im Wesentlichen auf die anhaltende Stärke regulierter Versorgungsunternehmen im Südosten, die durch ein robustes Kundenwachstum, ein konstruktives Tarifumfeld und die Fähigkeit, Kapitalausgaben durch regulierte Erträge wieder hereinzuholen, gestützt wird. Das jüngste Angebot von zusammengesetzten Anteilen in Höhe von 1,75 Mrd. USD bietet Flexibilität für künftige Kapitalprojekte, ändert jedoch nichts Wesentliches an dem derzeitigen kurzfristigen Katalysator, der nach wie vor die behördliche Genehmigung und die rechtzeitige Durchführung von Investitionen in neue Kraftwerke ist. Das wichtigste kurzfristige Risiko, die potenzielle Verwässerung der Aktionäre und deren Auswirkung auf den Gewinn pro Aktie, bleibt allgegenwärtig, da die Aktienemissionen einen größeren mehrjährigen Kapitalplan finanzieren.

Unter den jüngsten Ankündigungen ragen die Ergebnisse des dritten Quartals 2025 mit einem soliden Wachstum des Nettogewinns und des Gewinns pro Aktie im Vergleich zum Vorjahr heraus. Diese finanzielle Dynamik fiel mit dem Angebot von Composite Units zusammen und unterstreicht das Streben des Unternehmens nach diszipliniertem Wachstum bei gleichzeitigem Ausgleich des Bedarfs an neuem Kapital zur Unterstützung der Expansion. Dieser Finanzierungsansatz verstärkt jedoch auch die Bedenken hinsichtlich Margendruck und Verwässerung.

Im Gegensatz dazu sollten Anleger angesichts der steigenden Aktienzahl und der neuen Projekte, deren Genehmigung noch aussteht, das Potenzial für...

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Der Ausblick von Southern geht von 31,7 Mrd. $ Umsatz und 5,8 Mrd. $ Gewinn bis 2028 aus. Dieses Szenario basiert auf einer jährlichen Umsatzwachstumsrate von 3,8 % und einem Gewinnanstieg von 1,5 Mrd. $ gegenüber den derzeitigen 4,3 Mrd. $.

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Erkundung anderer Sichtweisen

Drei Mitglieder der Simply Wall St Community schätzen den fairen Wert von Southern zwischen 92,53 und 293,01 US-Dollar pro Aktie. Da eine neue Kapitalerhöhung den Fokus auf zukünftige Aktionärsrenditen schärft, sollten sich die Teilnehmer fragen, wie sich eine Verwässerung auf den langfristigen Wert auswirken könnte.

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