Warum J.B. Hunt Transport Services (NASDAQ:JBHT) mit seinen Schulden verantwortungsvoll umgehen kann

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität der Aktienkurse sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Wenn wir darüber nachdenken, wie riskant ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne an, wie es Schulden macht, denn eine Überschuldung kann zum Ruin führen. Wir stellen fest, dass J.B. Hunt Transport Services, Inc.(NASDAQ:JBHT) durchaus Schulden in seiner Bilanz hat. Die wichtigere Frage ist jedoch: Wie hoch ist das Risiko, das von diesen Schulden ausgeht?

Trump hat versprochen, amerikanisches Öl und Gas freizusetzen, und diese 15 US-Aktien weisen Entwicklungen auf, die davon profitieren könnten.

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, entweder mit freiem Cashflow oder durch die Aufnahme von Kapital zu einem attraktiven Preis. Ein fester Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Häufiger (aber immer noch kostspielig) ist jedoch der Fall, dass ein Unternehmen Aktien zu Schleuderpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz aufzubessern. Der Vorteil von Fremdkapital ist natürlich, dass es oft billiges Kapital darstellt, vor allem wenn es die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzt, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens sollte man zunächst die liquiden Mittel und die Schulden zusammen betrachten.

Wie hoch ist die Nettoverschuldung von J.B. Hunt Transport Services?

Sie können auf die Grafik unten klicken, um die historischen Zahlen zu sehen, aber sie zeigt, dass J.B. Hunt Transport Services im Juni 2025 Schulden in Höhe von 1,72 Mrd. US-Dollar hatte, was einen Anstieg von 1,48 Mrd. US-Dollar im Laufe eines Jahres bedeutet. Dem stehen jedoch 50,9 Mio. US$ an Barmitteln gegenüber, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 1,67 Mrd. US$ führt.

Wie gesund ist die Bilanz von J.B. Hunt Transport Services?

Aus der jüngsten Bilanz geht hervor, dass J.B. Hunt Transport Services innerhalb eines Jahres Verbindlichkeiten in Höhe von 1,93 Mrd. US$ und danach Verbindlichkeiten in Höhe von 2,65 Mrd. US$ zu erfüllen hat. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 50,9 Mio. US$ sowie Forderungen in Höhe von 1,18 Mrd. US$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Die Verbindlichkeiten des Unternehmens sind also insgesamt 3,35 Mrd. US$ höher als die Kombination aus Barmitteln und kurzfristigen Forderungen.

Dies mag zwar viel erscheinen, ist aber nicht so schlimm, da J.B. Hunt Transport Services eine enorme Marktkapitalisierung von 13,3 Mrd. US$ hat und daher seine Bilanz wahrscheinlich durch eine Kapitalerhöhung stärken könnte, wenn dies erforderlich wäre. Dennoch lohnt es sich, einen genauen Blick auf die Fähigkeit zur Schuldentilgung zu werfen.

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Wir verwenden zwei Hauptkennzahlen, um uns über den Schuldenstand im Verhältnis zum Gewinn zu informieren. Die erste ist die Nettoverschuldung geteilt durch den Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA), während die zweite angibt, wie oft der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) den Zinsaufwand deckt (oder kurz: die Zinsdeckung). Wir betrachten also die Verschuldung im Verhältnis zum Gewinn sowohl mit als auch ohne Abschreibungsaufwand.

J.B. Hunt Transport Services hat ein niedriges Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von nur 1,1. Und das EBIT deckt den Zinsaufwand mit dem 10,7-fachen der Verschuldung problemlos ab. Man könnte also argumentieren, dass J.B. Hunt Transport Services durch seine Schulden nicht mehr bedroht ist als ein Elefant durch eine Maus. Andererseits ist das EBIT von J.B. Hunt Transport Services in den letzten zwölf Monaten um 4,5 % gesunken. Ein derartiger Rückgang, wenn er sich fortsetzt, macht es natürlich schwieriger, die Schulden zu bewältigen. Zweifellos erfahren wir am meisten über die Verschuldung aus der Bilanz. Aber letztlich wird die künftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob J.B. Hunt Transport Services seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Schließlich braucht ein Unternehmen freien Cashflow, um seine Schulden zu tilgen; Buchgewinne reichen dafür nicht aus. Deshalb prüfen wir immer, wie viel von diesem EBIT in freien Cashflow umgewandelt wird. In den letzten drei Jahren verzeichnete J.B. Hunt Transport Services einen freien Cashflow von 34 % seines EBIT, was schwächer ist, als wir erwarten würden. Das ist nicht gut, wenn es darum geht, Schulden zu tilgen.

Unsere Meinung

Nach unserer Analyse sollte die Zinsdeckung von J.B. Hunt Transport Services darauf hindeuten, dass das Unternehmen keine allzu großen Probleme mit seinen Schulden haben wird. Unsere anderen Beobachtungen waren jedoch nicht so ermutigend. So scheint es zum Beispiel, dass das Unternehmen ein wenig kämpfen muss, um sein EBIT zu steigern. Angesichts all dieser Daten sind wir etwas vorsichtig, was den Schuldenstand von J.B. Hunt Transport Services angeht. Auch wenn die Verschuldung in Form höherer potenzieller Renditen ihre Vorteile hat, sollten Aktionäre unserer Meinung nach auf jeden Fall bedenken, dass die Verschuldung das Risiko der Aktie erhöhen könnte. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken außerhalb der Bilanz bergen. Ein typisches Beispiel: Wir haben 1 Warnzeichen für J.B. Hunt Transport Services ausgemacht, das Sie beachten sollten.

Wenn Sie natürlich zu den Anlegern gehören, die lieber Aktien ohne Schulden kaufen, sollten Sie nicht zögern, noch heute unsere exklusive Liste der Netto-Cash-Wachstumswerte zu entdecken.

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