Ist Bandwidth (NASDAQ:BAND) zu hoch verschuldet?

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität der Aktienkurse sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Wenn wir darüber nachdenken, wie risikoreich ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne die Verwendung von Schulden an, da eine Überschuldung zum Ruin führen kann. Wichtig ist, dass Bandwidth Inc. (NASDAQ:BAND ) Schulden hat. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Schulden sind ein Instrument, das Unternehmen beim Wachstum hilft, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es ihnen ausgeliefert. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem niedrigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Indem sie die Verwässerung ersetzen, können Schulden jedoch ein sehr gutes Instrument für Unternehmen sein, die Kapital für Wachstumsinvestitionen mit hohen Renditen benötigen. Bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens sollte man zunächst die Barmittel und die Schulden zusammen betrachten.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Bandwidth?

Sie können auf die Grafik unten klicken, um die historischen Zahlen zu sehen, aber sie zeigt, dass Bandwidth im Juni 2023 Schulden in Höhe von 417,6 Mio. US$ hatte, gegenüber 636,5 Mio. US$ ein Jahr zuvor. Dem stehen jedoch 122,6 Mio. US$ an Barmitteln gegenüber, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 295,0 Mio. US$ führt.

Wie stark ist die Bilanz von Bandwidth?

Die letzten Bilanzdaten zeigen, dass Bandwidth Verbindlichkeiten in Höhe von 97,8 Mio. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 527,5 Mio. US$, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 122,6 Mio. US$ sowie Forderungen im Wert von 74,9 Mio. US$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 427,9 Mio. US$.

Angesichts der Tatsache, dass dieses Defizit höher ist als die Marktkapitalisierung des Unternehmens von 307,7 Mio. US$, sind wir der Meinung, dass Aktionäre die Verschuldung von Bandwidth wirklich im Auge behalten sollten, so wie Eltern, die ihr Kind zum ersten Mal Fahrrad fahren sehen. In dem Szenario, dass das Unternehmen seine Bilanz schnell bereinigen müsste, würden die Aktionäre wahrscheinlich unter einer erheblichen Verwässerung leiden. Zweifellos erfahren wir aus der Bilanz am meisten über Schulden. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob Bandwidth in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen wollen, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Im letzten Jahr war Bandwidth auf EBIT-Ebene nicht profitabel, konnte aber seinen Umsatz um 12 % auf 589 Mio. US$ steigern. Diese Wachstumsrate ist für unseren Geschmack etwas langsam, aber es braucht alle Arten, um eine Welt zu schaffen.

Vorbehalt des Kaufs

In den letzten zwölf Monaten hat Bandwidth einen Verlust beim Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) gemacht. Tatsächlich verlor das Unternehmen 27 Millionen US-Dollar auf EBIT-Ebene. In Anbetracht dieser Tatsache und der oben erwähnten Verbindlichkeiten werden wir bei diesem Unternehmen nervös. Bevor wir uns zu sehr für die Aktie interessieren, sollten wir einige deutliche kurzfristige Verbesserungen sehen. Nicht zuletzt deshalb, weil das Unternehmen in den letzten zwölf Monaten einen negativen freien Cashflow von 17 Mio. USD verzeichnete. Das bedeutet, dass das Unternehmen auf der riskanten Seite der Dinge steht. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse von Schulden konzentrieren sollte. Allerdings liegt nicht das gesamte Anlagerisiko in der Bilanz - ganz im Gegenteil. Seien Sie sich bewusst, dass Bandwidth in unserer Investitionsanalyse 3 Warnzeichen aufweist, von denen 2 nicht ignoriert werden sollten...

Wenn Sie zu den Anlegern gehören, die es vorziehen, Aktien ohne Schuldenlast zu kaufen, dann sollten Sie nicht zögern, noch heute unsere exklusive Liste der Netto-Cash-Wachstumsaktien zu entdecken.

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