Vishay Intertechnology (NYSE:VSH) scheint Schulden recht sinnvoll zu nutzen

Manche sagen, dass Volatilität und nicht Verschuldung der beste Weg ist, um als Investor über Risiko nachzudenken, aber Warren Buffett sagte berühmt, dass "Volatilität bei weitem nicht gleichbedeutend mit Risiko ist". Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man untersucht, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wir können sehen, dass Vishay Intertechnology, Inc.(NYSE:VSH) in seinem Geschäft Schulden einsetzt. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Warum sind Schulden ein Risiko?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zu tilgen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass das Unternehmen neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Schulden vernünftig verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die liquiden Mittel und die Schulden zusammen zu betrachten.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Vishay Intertechnology?

Die Abbildung unten, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Vishay Intertechnology im September 2023 Schulden in Höhe von 817,3 Mio. US$ hatte, was einem Anstieg von 458,1 Mio. US$ innerhalb eines Jahres entspricht. Dem stehen jedoch Barmittel in Höhe von 1,17 Mrd. USD gegenüber, so dass das Unternehmen über 356,9 Mio. USD an Nettobarmitteln verfügt.

Wie solide ist die Bilanz von Vishay Intertechnology?

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte Vishay Intertechnology Verbindlichkeiten in Höhe von 716,9 Mio. US$, die innerhalb von 12 Monaten fällig wurden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 1,38 Mrd. US$, die nach 12 Monaten fällig wurden. Demgegenüber standen Barmittel in Höhe von 1,17 Mrd. US$ und Forderungen in Höhe von 442,6 Mio. US$, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Die Verbindlichkeiten des Unternehmens sind also insgesamt 481,9 Mio. US$ höher als die Kombination aus Barmitteln und kurzfristigen Forderungen.

Natürlich hat Vishay Intertechnology eine Marktkapitalisierung von 3,01 Milliarden US-Dollar, so dass diese Verbindlichkeiten wahrscheinlich überschaubar sind. Dennoch ist es klar, dass wir die Bilanz des Unternehmens weiterhin beobachten sollten, damit sie sich nicht zum Schlechteren verändert. Trotz der beträchtlichen Verbindlichkeiten verfügt Vishay Intertechnology über Nettobarmittel, so dass man sagen kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat!

Andererseits ist das EBIT von Vishay Intertechnology im letzten Jahr um 10 % gesunken. Wir sind der Meinung, dass eine solche Entwicklung, wenn sie sich wiederholt, durchaus zu Schwierigkeiten für die Aktie führen könnte. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der naheliegendste Ansatzpunkt. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob Vishay Intertechnology in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Schließlich braucht ein Unternehmen einen freien Cashflow, um Schulden zu tilgen; buchhalterische Gewinne reichen dafür nicht aus. Vishay Intertechnology verfügt zwar über Nettobarmittel in seiner Bilanz, aber es lohnt sich dennoch, einen Blick auf die Fähigkeit des Unternehmens zu werfen, das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um zu verstehen, wie schnell das Unternehmen diesen Cashflow aufbaut (oder abbaut). In den letzten drei Jahren verzeichnete Vishay Intertechnology einen freien Cashflow von 42 % seines EBIT, was schwächer ist, als wir erwarten würden. Diese schwache Cash Conversion macht es schwieriger, die Verschuldung zu bewältigen.

Resümee

Obwohl die Bilanz von Vishay Intertechnology aufgrund der Gesamtverbindlichkeiten nicht besonders stark ist, ist es eindeutig positiv zu sehen, dass das Unternehmen über Nettobarmittel in Höhe von 356,9 Millionen US-Dollar verfügt. Die Verschuldung von Vishay Intertechnology bereitet uns also keine Sorgen. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Allerdings liegt nicht das gesamte Investitionsrisiko in der Bilanz - ganz im Gegenteil. Wir haben zum Beispiel 2 Warnzeichen für Vishay Intertechnology identifiziert (eines davon ist etwas unangenehm) , auf die Sie achten sollten.

Wenn Sie natürlich zu den Anlegern gehören, die lieber Aktien ohne Schulden kaufen, dann sollten Sie nicht zögern, noch heute unsere exklusive Liste der Netto-Cash-Wachstumsaktien zu entdecken.

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