Unisys (NYSE:UIS) hat Schulden, aber keine Einnahmen; sollten Sie sich Sorgen machen?

Manche sagen, dass die Volatilität und nicht die Verschuldung der beste Weg ist, um als Investor über das Risiko nachzudenken, aber Warren Buffett sagte berühmt, dass "Volatilität keineswegs gleichbedeutend mit Risiko ist". Wenn wir darüber nachdenken, wie risikoreich ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne die Verwendung von Schulden an, da eine Überschuldung zum Ruin führen kann. Es ist wichtig, dass Unisys Corporation (NYSE:UIS ) Schulden hat. Aber ist diese Verschuldung ein Problem für die Aktionäre?

Warum sind Schulden ein Risiko?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, sei es durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Wenn die Dinge wirklich schlecht laufen, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, aber wir erleben oft, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument für Unternehmen sein, insbesondere für kapitalintensive Unternehmen. Bei der Prüfung, wie hoch die Verschuldung eines Unternehmens ist, sollte man zunächst die Barmittel und die Schulden zusammen betrachten.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Unisys?

Wie Sie unten sehen können, hatte Unisys im September 2023 Schulden in Höhe von 499,7 Mio. US-Dollar, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Sie können auf das Diagramm klicken, um mehr Details zu sehen. Dem stehen jedoch Barmittel in Höhe von 385,0 Mio. US$ gegenüber, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 114,7 Mio. US$ führt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von Unisys

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass Unisys Verbindlichkeiten in Höhe von 639,8 Mio. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 1,32 Mrd. US$, die danach fällig werden. Demgegenüber standen 385,0 Mio. US$ an Barmitteln und 403,0 Mio. US$ an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 1,18 Mrd. US$.

Dieses Defizit lastet schwer auf dem 238,0 Mio. US$-Unternehmen selbst, so als ob ein Kind unter dem Gewicht eines riesigen Rucksacks voller Bücher, seiner Sportausrüstung und einer Trompete zu leiden hätte. Wir würden also zweifellos die Bilanz des Unternehmens genau beobachten. Letztendlich würde Unisys wahrscheinlich eine umfangreiche Kapitalerhöhung benötigen, wenn die Gläubiger eine Rückzahlung verlangen würden. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse von Schulden konzentrieren sollte. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob Unisys in der Lage sein wird, eine gesunde Bilanz aufrechtzuerhalten. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Im vergangenen Jahr war Unisys auf EBIT-Ebene nicht profitabel, konnte aber seinen Umsatz um 2,7 % auf 2,0 Mrd. USD steigern. Diese Wachstumsrate ist für unseren Geschmack etwas langsam, aber es braucht alle Arten, um eine Welt zu schaffen.

Caveat Emptor

Wichtig ist, dass Unisys im letzten Jahr einen Verlust beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) verzeichnete. Der Verlust auf EBIT-Ebene belief sich sogar auf beachtliche 88 Mio. USD. Kombiniert man diese Informationen mit den bereits erwähnten beträchtlichen Verbindlichkeiten, sind wir, gelinde gesagt, sehr zurückhaltend gegenüber dieser Aktie. Dennoch ist es möglich, dass das Unternehmen sein Schicksal wendet. Dennoch würden wir nicht darauf wetten, da es allein in den letzten zwölf Monaten 257 Mio. USD verloren hat und über keine großen liquiden Mittel verfügt. Es ist zwar nicht klug, von einem Scheitern des Unternehmens auszugehen, aber wir halten es für riskant. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der naheliegendste Ansatzpunkt. Letztlich kann jedes Unternehmen aber auch Risiken enthalten, die außerhalb der Bilanz bestehen. Diese Risiken können schwer zu erkennen sein. Jedes Unternehmen hat sie, und wir haben 2 Warnzeichen für Unisys ausgemacht, die Sie kennen sollten.

Letztendlich ist es manchmal einfacher, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die gar keine Schulden brauchen. Eine Liste mit Wachstumswerten ohne Nettoverschuldung steht unseren Lesern ab sofort 100 % kostenlos zur Verfügung.

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