Wird Cloudflare (NYSE:NET) durch seine Schuldenlast belastet?

Der legendäre Fondsmanager Li Lu (der von Charlie Munger unterstützt wurde) sagte einmal: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Kurse, sondern die Frage, ob man einen dauerhaften Kapitalverlust erleidet. Wenn wir darüber nachdenken, wie riskant ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne an, wie es Schulden macht, denn eine Überschuldung kann zum Ruin führen. Wichtig ist, dass Cloudflare, Inc.(NYSE:NET) Schulden hat. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Warum sind Schulden ein Risiko?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass es neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Indem sie die Verwässerung ersetzen, können Schulden jedoch ein sehr gutes Instrument für Unternehmen sein, die Kapital für Wachstumsinvestitionen mit hohen Renditen benötigen. Um zu ermitteln, wie hoch die Verschuldung eines Unternehmens ist, muss man zunächst seine Barmittel und Schulden zusammen betrachten.

Siehe unsere letzte Analyse für Cloudflare

Wie hoch ist die Verschuldung von Cloudflare?

Sie können auf die Grafik unten klicken, um die historischen Zahlen zu sehen, aber sie zeigt, dass Cloudflare im Dezember 2023 Schulden in Höhe von 1,28 Milliarden US-Dollar hatte, gegenüber 1,44 Milliarden US-Dollar ein Jahr zuvor. Aus der Bilanz geht jedoch hervor, dass das Unternehmen 1,67 Mrd. USD an Barmitteln besitzt, so dass es tatsächlich über 390,4 Mio. USD an Nettobarmitteln verfügt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von Cloudflare

Wenn wir die letzten Bilanzdaten näher betrachten, sehen wir, dass Cloudflare Verbindlichkeiten in Höhe von 567,1 Mio. US-Dollar hat, die innerhalb von 12 Monaten fällig sind, und Verbindlichkeiten in Höhe von 1,43 Mrd. US-Dollar, die darüber hinaus fällig sind. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 1,67 Milliarden US-Dollar sowie Forderungen in Höhe von 259,3 Millionen US-Dollar gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Damit sind die Verbindlichkeiten insgesamt 63,7 Mio. US$ höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

Dies zeigt, dass die Bilanz von Cloudflare recht solide ist, da die Gesamtverbindlichkeiten gerade so hoch sind wie die liquiden Mittel. Es ist also sehr unwahrscheinlich, dass das 32,7-Milliarden-US-Dollar-Unternehmen knapp bei Kasse ist, aber es lohnt sich dennoch, die Bilanz im Auge zu behalten. Trotz seiner beachtlichen Verbindlichkeiten verfügt Cloudflare über Nettobarmittel, so dass man sagen kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat! Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die Cloudflare in die Lage versetzen werden, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Im letzten Jahr war Cloudflare auf EBIT-Ebene nicht profitabel, konnte aber seinen Umsatz um 33 % auf 1,3 Milliarden US-Dollar steigern. Die Aktionäre drücken wahrscheinlich die Daumen, dass das Unternehmen seinen Weg in die Gewinnzone finden kann.

Wie riskant ist Cloudflare also?

Während Cloudflare auf der Ebene des Ergebnisses vor Zinsen und Steuern (EBIT) Geld verlor, erwirtschaftete das Unternehmen einen positiven freien Cashflow in Höhe von 119 Millionen US-Dollar. Obwohl das Unternehmen also Verluste macht, scheint es in Anbetracht der Nettobarmittel kein allzu großes kurzfristiges Bilanzrisiko zu haben. Die gute Nachricht für Cloudflare-Aktionäre ist, dass das Unternehmen ein starkes Umsatzwachstum verzeichnet, was die Kapitalbeschaffung im Bedarfsfall erleichtert. Aber wir halten das Unternehmen immer noch für etwas riskant. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken außerhalb der Bilanz aufweisen. Diese Risiken können schwer zu erkennen sein. Jedes Unternehmen hat sie, und wir haben 2 Warnzeichen für Cloudflare ausgemacht, die Sie kennen sollten.

Wenn Sie nach alledem mehr an einem schnell wachsenden Unternehmen mit einer grundsoliden Bilanz interessiert sind, sollten Sie sich unverzüglich unsere Liste der Aktien mit Nettobargeldwachstum ansehen.

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