Ist Model N (NYSE:MODN) zu hoch verschuldet?

Warren Buffett hat einmal gesagt: "Volatilität ist keineswegs gleichbedeutend mit Risiko". Wenn wir darüber nachdenken, wie riskant ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne die Verwendung von Schulden an, da eine Überschuldung zum Ruin führen kann. Wir stellen fest, dass Model N, Inc. (NYSE:MODN ) Schulden in seiner Bilanz hat. Aber ist diese Verschuldung für die Aktionäre ein Problem?

Warum sind Schulden ein Risiko?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, sei es durch freien Cashflow oder durch die Beschaffung von Kapital zu einem attraktiven Preis. Ein fester Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem günstigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Der Vorteil von Schulden ist natürlich, dass sie oft billiges Kapital darstellen, insbesondere wenn sie die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzen, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, Barmittel und Schulden zusammen zu betrachten.

Siehe unsere neueste Analyse für Model N

Wie hoch ist die Verschuldung von Model N?

Sie können auf die Grafik unten klicken, um die historischen Zahlen zu sehen, aber sie zeigt, dass Model N im Juni 2023 Schulden in Höhe von 279,9 Mio. US-Dollar hatte, was einem Anstieg von 132,5 Mio. US-Dollar innerhalb eines Jahres entspricht. Aus der Bilanz geht jedoch hervor, dass das Unternehmen über 299,6 Mio. US$ an Barmitteln verfügt, d. h. es hat tatsächlich 19,7 Mio. US$ Nettobarmittel.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von Model N

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass Model N Verbindlichkeiten in Höhe von 88,3 Mio. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 291,4 Mio. US$, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 299,6 Mio. US$ sowie Forderungen in Höhe von 51,9 Mio. US$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 28,2 Mio. US$.

Natürlich hat Model N eine Marktkapitalisierung von 926,7 Mio. US$, so dass diese Verbindlichkeiten wahrscheinlich überschaubar sind. Dennoch ist es klar, dass wir die Bilanz des Unternehmens weiterhin beobachten sollten, damit sie sich nicht zum Schlechten verändert. Model N hat zwar nennenswerte Verbindlichkeiten, verfügt aber auch über mehr Barmittel als Schulden, so dass wir ziemlich zuversichtlich sind, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Vor allem aber werden die künftigen Erträge darüber entscheiden, ob Model N in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu führen. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Auf 12-Monats-Sicht meldete Model N einen Umsatz von 244 Mio. US-Dollar, was einem Zuwachs von 15 % entspricht, obwohl das Unternehmen keinen Gewinn vor Zinsen und Steuern auswies. Normalerweise sehen wir gerne ein schnelleres Wachstum bei unrentablen Unternehmen, aber jedem das Seine.

Wie riskant ist Model N also?

Obwohl Model N in den letzten zwölf Monaten einen Verlust beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) verzeichnete, erwirtschaftete es einen positiven freien Cashflow von 31 Millionen US-Dollar. Obwohl es also Verluste macht, scheint es in Anbetracht der Nettobarmittel kein allzu großes kurzfristiges Bilanzrisiko zu haben. Solange wir kein positives EBIT sehen, sind wir bei dieser Aktie etwas vorsichtig, nicht zuletzt wegen des eher bescheidenen Umsatzwachstums. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken enthalten, die außerhalb der Bilanz bestehen. Wir haben zum Beispiel 3 Warnzeichen für Model N entdeckt, die Sie beachten sollten, bevor Sie hier investieren.

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz beim Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

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