Ist Globant (NYSE:GLOB) zu hoch verschuldet?

Der von Charlie Munger von Berkshire Hathaway unterstützte externe Fondsmanager Li Lu nimmt kein Blatt vor den Mund, wenn er sagt: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Kurse, sondern die Frage, ob Sie einen dauerhaften Kapitalverlust erleiden werden. Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man darüber nachdenkt, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, denn eine zu hohe Verschuldung kann ein Unternehmen untergehen lassen. Wie viele andere Unternehmen macht auch Globant S.A.(NYSE:GLOB) Gebrauch von Schulden. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Warum sind Schulden ein Risiko?

Schulden sind ein Instrument, das Unternehmen beim Wachstum hilft, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, ist es ihnen ausgeliefert. Wenn die Dinge wirklich schlecht laufen, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass das Unternehmen neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Natürlich nutzen viele Unternehmen Schulden zur Wachstumsfinanzierung, ohne dass dies negative Folgen hat. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die liquiden Mittel und die Schulden zusammen zu betrachten.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Globant?

Sie können auf die Grafik unten klicken, um die historischen Zahlen zu sehen, aber sie zeigt, dass Globant im Dezember 2023 Schulden in Höhe von 159,1 Mio. US-Dollar hatte, was einem Anstieg von 3,70 Mio. US-Dollar innerhalb eines Jahres entspricht. Andererseits verfügt das Unternehmen aber auch über 324,8 Mio. USD an Barmitteln, was zu einer Netto-Cash-Position von 165,6 Mio. USD führt.

Wie gesund ist die Bilanz von Globant?

Wenn wir die letzten Bilanzdaten näher betrachten, sehen wir, dass Globant Verbindlichkeiten in Höhe von 678,1 Mio. US$ hat, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 270,7 Mio. US$, die danach fällig werden. Demgegenüber standen Barmittel in Höhe von 324,8 Mio. US$ und Forderungen in Höhe von 560,1 Mio. US$, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Somit übersteigen die Verbindlichkeiten des Unternehmens die Summe der Barmittel und kurzfristigen Forderungen um 63,9 Mio. US$.

Dies zeigt, dass die Bilanz von Globant recht solide ist, da die Gesamtverbindlichkeiten gerade so hoch sind wie die liquiden Mittel. Auch wenn es schwer vorstellbar ist, dass das 8,48-Milliarden-US-Dollar-Unternehmen mit Liquiditätsengpässen zu kämpfen hat, lohnt es sich dennoch, seine Bilanz zu beobachten. Globant hat zwar nennenswerte Verbindlichkeiten, verfügt aber auch über mehr Barmittel als Schulden, so dass wir ziemlich zuversichtlich sind, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann.

Auch wenn Globant auf der EBIT-Linie nicht viel zugelegt zu haben scheint, bleiben die Erträge zumindest im Moment stabil. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob Globant auch in Zukunft eine gesunde Bilanz vorweisen kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren wollen, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Und schließlich mag das Finanzamt zwar buchhalterische Gewinne bewundern, aber Kreditgeber akzeptieren nur kaltes, hartes Geld. Auch wenn Globant über Nettobarmittel in seiner Bilanz verfügt, lohnt sich ein Blick auf die Fähigkeit des Unternehmens, den Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um zu verstehen, wie schnell das Unternehmen diesen Bargeldbestand aufbaut (oder abbaut). In den letzten drei Jahren hat Globant einen soliden freien Cashflow in Höhe von 66 % seines EBIT erwirtschaftet, was in etwa dem entspricht, was wir erwarten würden. Dieses kalte, harte Geld bedeutet, dass das Unternehmen seine Schulden reduzieren kann, wenn es dies möchte.

Resümee

Obwohl es immer sinnvoll ist, die Gesamtverbindlichkeiten eines Unternehmens zu betrachten, ist es sehr beruhigend, dass Globant über 165,6 Mio. USD an Nettobarmitteln verfügt. Wir halten die Verwendung von Schulden durch Globant also nicht für riskant. Vor den meisten anderen Kennzahlen ist es unserer Meinung nach wichtig zu verfolgen, wie schnell der Gewinn pro Aktie wächst, wenn überhaupt. Wenn Sie auch zu dieser Erkenntnis gekommen sind, haben Sie Glück, denn heute können Sie diese interaktive Grafik des Gewinns je Aktie von Globant kostenlos ansehen.

Letztendlich ist es manchmal einfacher, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die gar keine Schulden brauchen. Eine Liste von Wachstumswerten mit einer Nettoverschuldung von null Prozent steht unseren Lesern ab sofort kostenlos zur Verfügung.

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