Hat Fastly (NYSE:FSLY) eine solide Bilanz?

Der von Charlie Munger von Berkshire Hathaway unterstützte externe Fondsmanager Li Lu nimmt kein Blatt vor den Mund, wenn er sagt: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Kurse, sondern die Frage, ob Sie einen dauerhaften Kapitalverlust erleiden werden. Es liegt also auf der Hand, dass Sie die Verschuldung berücksichtigen müssen, wenn Sie darüber nachdenken, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, denn zu viele Schulden können ein Unternehmen untergehen lassen. Wir stellen fest, dass Fastly, Inc.(NYSE:FSLY) Schulden in seiner Bilanz hat. Die wichtigere Frage ist jedoch: Wie hoch ist das Risiko, das von diesen Schulden ausgeht?

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, sei es durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass das Unternehmen neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Natürlich gibt es viele Unternehmen, die Schulden zur Wachstumsfinanzierung einsetzen, ohne dass dies negative Folgen hat. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die Barmittel und Schulden zusammen zu betrachten.

Siehe unsere letzte Analyse für Fastly

Wie hoch ist die Verschuldung von Fastly?

Wie Sie unten sehen können, hatte Fastly im Dezember 2023 Schulden in Höhe von 343,5 Mio. US$, gegenüber 704,7 Mio. US$ ein Jahr zuvor. Dem stehen jedoch 322,7 Mio. US$ an Barmitteln gegenüber, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 20,8 Mio. US$ führt.

Wie stark ist die Bilanz von Fastly?

Wenn wir die letzten Bilanzdaten näher betrachten, sehen wir, dass Fastly Verbindlichkeiten in Höhe von 147,7 Mio. US$ hat, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 398,0 Mio. US$, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 322,7 Mio. US$ sowie Forderungen im Wert von 120,5 Mio. US$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 102,5 Mio. US$.

Angesichts einer Marktkapitalisierung von 1,83 Mrd. US-Dollar ist es schwer zu glauben, dass diese Verbindlichkeiten eine große Bedrohung für Fastly darstellen. Es gibt jedoch genügend Verbindlichkeiten, so dass wir den Aktionären empfehlen würden, die Bilanz auch in Zukunft zu beobachten. Wie dem auch sei, Fastly hat praktisch keine Nettoverschuldung, man kann also mit Fug und Recht behaupten, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat! Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der offensichtliche Ansatzpunkt. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Fastly seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Im letzten Jahr war Fastly auf EBIT-Ebene nicht profitabel, konnte aber seinen Umsatz um 17 % auf 506 Mio. USD steigern. Normalerweise sehen wir gerne ein schnelleres Wachstum bei unrentablen Unternehmen, aber jedem das Seine.

Caveat Emptor

Wichtig ist, dass Fastly im letzten Jahr einen Verlust beim Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) verzeichnete. Der Verlust auf EBIT-Ebene war mit 190 Mio. US$ sehr hoch. In Anbetracht dieser Tatsache und der oben erwähnten Verbindlichkeiten sind wir nicht sehr zuversichtlich, dass das Unternehmen so viele Schulden machen sollte. Wir sind daher der Meinung, dass die Bilanz des Unternehmens etwas angespannt ist, wenn auch nicht irreparabel. Ein weiterer Grund zur Vorsicht ist, dass das Unternehmen in den letzten zwölf Monaten einen negativen freien Cashflow von 32 Millionen US-Dollar verzeichnete. Wir halten das Unternehmen also für riskant. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse von Schulden konzentrieren sollte. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken außerhalb der Bilanz bergen. Ein typisches Beispiel: Wir haben 4 Warnzeichen für Fastly ausgemacht, die Sie beachten sollten.

Wenn Sie zu den Anlegern gehören, die lieber Aktien ohne Schulden kaufen, dann sollten Sie nicht zögern, noch heute unsere exklusive Liste der Netto-Cash-Wachstumsaktien zu entdecken.

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