Bei Accenture plc (NYSE:ACN) sieht es so aus, als ob Sie das bekommen, wofür Sie bezahlen

Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (oder "KGV") von 29,4x sendet Accenture plc(NYSE:ACN) derzeit möglicherweise sehr pessimistische Signale aus, wenn man bedenkt, dass fast die Hälfte aller Unternehmen in den Vereinigten Staaten ein KGV von weniger als 17 haben und sogar KGVs von weniger als 10 nicht ungewöhnlich sind. Allerdings ist es nicht ratsam, das KGV für bare Münze zu nehmen, denn es könnte eine Erklärung dafür geben, warum es so hoch ist.

Der jüngste Gewinnrückgang bei Accenture entsprach der Marktentwicklung. Eine Möglichkeit ist, dass das KGV so hoch ist, weil die Anleger glauben, dass das Unternehmen die Wende schaffen und sich von dem allgemeinen Abwärtstrend bei den Gewinnen abkoppeln kann. Das sollte man wirklich hoffen, denn sonst zahlt man einen ziemlich hohen Preis ohne besonderen Grund.

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Was sagen uns die Wachstumsmetriken über das hohe KGV?

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Accenture ist typisch für ein Unternehmen, von dem ein sehr starkes Wachstum und vor allem eine deutlich bessere Performance als der Markt erwartet wird.

Ein Blick auf die Ergebnisse des letzten Jahres zeigt, dass die Gewinne des Unternehmens entmutigenderweise um 2,2 % gesunken sind. Das dämpfte die längerfristig gute Entwicklung, denn das dreijährige EPS-Wachstum beträgt immer noch beachtliche 22 %. Wir können also zunächst einmal bestätigen, dass das Unternehmen in diesem Zeitraum trotz einiger Schwierigkeiten im Allgemeinen gute Arbeit beim Gewinnwachstum geleistet hat.

Was die Aussichten angeht, so dürften die Analysten, die das Unternehmen beobachten, in den nächsten drei Jahren ein Wachstum von 14 % pro Jahr erwarten. Das ist deutlich mehr als die 10 % Wachstum pro Jahr, die für den Gesamtmarkt prognostiziert werden.

In Anbetracht dessen ist es verständlich, dass das KGV von Accenture über dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Es scheint, dass die meisten Anleger dieses starke zukünftige Wachstum erwarten und bereit sind, mehr für die Aktie zu zahlen.

Das Schlusswort

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis sollte zwar nicht ausschlaggebend dafür sein, ob Sie eine Aktie kaufen oder nicht, aber es ist ein recht gutes Barometer für die Gewinnerwartungen.

Wir haben festgestellt, dass Accenture sein hohes Kurs-Gewinn-Verhältnis beibehält, weil das prognostizierte Wachstum erwartungsgemäß höher ist als das des Gesamtmarktes. Im Moment sind die Aktionäre mit dem KGV zufrieden, da sie davon ausgehen, dass die künftigen Gewinne nicht gefährdet sind. Solange sich diese Bedingungen nicht ändern, werden sie den Aktienkurs weiterhin stark stützen.

Wir wollen nicht zu viel verraten, aber wir haben auch ein Warnzeichen für Accenture gefunden, auf das Sie achten sollten.

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