Thoughtworks Holding (NASDAQ:TWKS) scheint Schulden recht sinnvoll zu nutzen

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität der Aktienkurse sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Es scheint also, dass das kluge Geld weiß, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Wir können sehen, dass Thoughtworks Holding, Inc.(NASDAQ:TWKS) in seinem Geschäft Schulden macht. Aber sind diese Schulden ein Problem für die Aktionäre?

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden sind ein Instrument, das Unternehmen beim Wachstum hilft, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es ihnen ausgeliefert. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass das Unternehmen neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Natürlich gibt es viele Unternehmen, die Schulden zur Wachstumsfinanzierung einsetzen, ohne dass dies negative Folgen hat. Wenn wir die Verschuldung untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl die Barmittel als auch die Verschuldung zusammen.

Siehe unsere letzte Analyse für Thoughtworks Holding

Wie hoch ist die Verschuldung von Thoughtworks Holding?

Wie Sie unten sehen können, hatte Thoughtworks Holding im September 2023 Schulden in Höhe von 294,9 Mio. US$, gegenüber 400,6 Mio. US$ ein Jahr zuvor. Da das Unternehmen jedoch über eine Barreserve von 87,4 Mio. US$ verfügt, ist die Nettoverschuldung mit etwa 207,5 Mio. US$ geringer.

Wie gesund ist die Bilanz der Thoughtworks Holding?

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass Thoughtworks Holding Verbindlichkeiten in Höhe von 147,6 Mio. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 387,2 Mio. US$, die danach fällig werden. Demgegenüber stehen 87,4 Mio. US$ an Barmitteln und 295,2 Mio. US$ an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Damit sind die Verbindlichkeiten insgesamt 152,3 Mio. US$ höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

Da die öffentlich gehandelten Aktien der Thoughtworks Holding einen Gesamtwert von 1,41 Mrd. US$ haben, scheint es unwahrscheinlich, dass diese Höhe der Verbindlichkeiten eine große Bedrohung darstellen würde. Die Verbindlichkeiten sind jedoch so hoch, dass wir den Aktionären empfehlen würden, die Bilanz auch in Zukunft im Auge zu behalten.

Wir messen die Schuldenlast eines Unternehmens im Verhältnis zu seiner Ertragskraft, indem wir die Nettoverschuldung ins Verhältnis zum Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) setzen und berechnen, wie leicht der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) den Zinsaufwand deckt (Zinsdeckung). Wir betrachten also die Verschuldung im Verhältnis zum Gewinn sowohl mit als auch ohne Abschreibungsaufwand.

Während der Verschuldungsgrad der Thoughtworks Holding (2,9) darauf hindeutet, dass das Unternehmen in gewissem Umfang Fremdkapital einsetzt, ist der Zinsdeckungsgrad mit 1,5 sehr niedrig, was auf einen hohen Verschuldungsgrad schließen lässt. Es scheint klar zu sein, dass sich die Kosten für die Kreditaufnahme in letzter Zeit negativ auf die Renditen der Aktionäre ausgewirkt haben. Ein erlösender Faktor für die Thoughtworks Holding ist, dass sie den EBIT-Verlust des letzten Jahres in den letzten zwölf Monaten in einen Gewinn von 40 Mio. US$ verwandelt hat. Bei der Analyse des Schuldenstands ist die Bilanz der offensichtliche Ausgangspunkt. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob Thoughtworks Holding in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten interessant für Sie sein.

Aber auch unsere letzte Überlegung ist wichtig, denn ein Unternehmen kann seine Schulden nicht mit Papiergewinnen bezahlen; es braucht kaltes, hartes Geld. Daher ist es wichtig zu prüfen, wie viel des Gewinns vor Zinsen und Steuern (EBIT) in tatsächlichen freien Cashflow umgewandelt wird. Zum Glück für alle Aktionäre hat die Thoughtworks Holding im letzten Jahr mehr freien Cashflow als EBIT produziert. Es gibt nichts Besseres als eingehende Barmittel, wenn es darum geht, in der Gunst der Kreditgeber zu bleiben.

Unsere Ansicht

Was die Bilanz betrifft, so war das herausragende Plus der Thoughtworks Holding die Tatsache, dass das Unternehmen in der Lage zu sein scheint, das EBIT sicher in freien Cashflow umzuwandeln. Unsere anderen Beobachtungen waren jedoch nicht so ermutigend. Um genau zu sein, scheint die Thoughtworks Holding ihren Zinsaufwand mit ihrem EBIT so gut zu decken, wie nasse Socken die Füße warm halten. In Anbetracht dieser Daten sind wir der Meinung, dass die Thoughtworks Holding in einer guten Position ist, um ihre Verschuldung in den Griff zu bekommen. Aber ein Wort der Vorsicht: Wir denken, dass die Verschuldung hoch genug ist, um eine laufende Überwachung zu rechtfertigen. Natürlich würden wir nicht auf das zusätzliche Vertrauen verzichten, das wir gewinnen würden, wenn wir wüssten, dass Insider Aktien der Thoughtworks Holding gekauft haben: Wenn Sie auf der gleichen Wellenlänge sind, können Sie herausfinden, ob Insider kaufen, indem Sie auf diesen Link klicken.

Wenn Sie daran interessiert sind, in Unternehmen zu investieren, die ihre Gewinne ohne Schuldenlast steigern können, sollten Sie sich diese kostenlose Liste wachsender Unternehmen mit Nettobarmitteln in der Bilanz ansehen.

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