Hat Materialise (NASDAQ:MTLS) eine gesunde Bilanz?

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität des Aktienkurses sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man untersucht, wie risikoreich es ist, da bei einem Zusammenbruch eines Unternehmens oft Schulden im Spiel sind. Wir können sehen, dass Materialise NV(NASDAQ:MTLS) in seinem Geschäft Schulden macht. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, entweder durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Ein fester Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, doch erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Indem sie die Verwässerung ersetzen, können Schulden jedoch ein sehr gutes Instrument für Unternehmen sein, die Kapital für Wachstumsinvestitionen mit hohen Renditen benötigen. Wenn wir über die Verwendung von Fremdkapital durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Fremdkapital zusammen.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Materialise?

Sie können auf die Grafik unten klicken, um die historischen Zahlen zu sehen, aber sie zeigt, dass Materialise im Dezember 2023 56,5 Mio. € Schulden hatte, gegenüber 72,9 Mio. € ein Jahr zuvor. Dem stehen jedoch 127,6 Mio. € an Barmitteln gegenüber, so dass das Unternehmen über 71,1 Mio. € Nettobarmittel verfügt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von Materialise

Die letzten Bilanzdaten zeigen, dass Materialise Verbindlichkeiten in Höhe von 105,0 Millionen Euro hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 55,1 Millionen Euro, die danach fällig werden. Andererseits verfügte das Unternehmen über liquide Mittel in Höhe von 127,6 Millionen Euro und Forderungen im Wert von 52,7 Millionen Euro, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Das Unternehmen verfügt also über 20,2 Mio. € mehr an liquiden Mitteln als an Gesamtverbindlichkeiten.

Diese kurzfristige Liquidität ist ein Zeichen dafür, dass Materialise seine Schulden wahrscheinlich mit Leichtigkeit zurückzahlen könnte, da seine Bilanz alles andere als angespannt ist. Einfach ausgedrückt: Die Tatsache, dass Materialise über mehr Barmittel als Schulden verfügt, ist wohl ein guter Hinweis darauf, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann.

Wir stellen auch fest, dass Materialise sein EBIT von einem Verlust im letzten Jahr auf ein positives Ergebnis von 5,6 Mio. € verbessert hat. Bei der Analyse des Schuldenstands ist die Bilanz der offensichtliche Ausgangspunkt. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Materialise seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Und schließlich mag das Finanzamt zwar die buchhalterischen Gewinne bewundern, aber die Kreditgeber akzeptieren nur kaltes, hartes Geld. Auch wenn Materialise über Nettobarmittel in seiner Bilanz verfügt, lohnt es sich, einen Blick auf seine Fähigkeit zu werfen, den Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, damit wir verstehen können, wie schnell das Unternehmen diesen Bargeldbestand aufbaut (oder abbaut). Zum Glück für alle Aktionäre hat Materialise im letzten Jahr mehr freien Cashflow als EBIT produziert. Es gibt nichts Besseres als eingehende Barmittel, wenn es darum geht, in der Gunst der Kreditgeber zu bleiben.

Resümee

Wir haben zwar Verständnis für Investoren, die Schulden für bedenklich halten, aber Sie sollten nicht vergessen, dass Materialise über einen Nettobarmittelbestand von 71,1 Mio. € sowie über mehr liquide Mittel als Verbindlichkeiten verfügt. Das Tüpfelchen auf dem i ist, dass 149 % dieses EBIT in freien Cashflow umgewandelt wurden, was 8,4 Millionen Euro einbrachte. Wir haben also kein Problem mit der Verwendung von Schulden durch Materialise. Vor den meisten anderen Kennzahlen halten wir es für wichtig, zu verfolgen, wie schnell der Gewinn pro Aktie wächst, wenn überhaupt. Wenn Sie auch zu dieser Erkenntnis gekommen sind, haben Sie Glück, denn heute können Sie sich diese interaktive Grafik der Gewinnentwicklung von Materialise pro Aktie kostenlos ansehen.

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