Ist Magic Software Enterprises (NASDAQ:MGIC) zu hoch verschuldet?

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität des Aktienkurses sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man prüft, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wichtig ist, dass Magic Software Enterprises Ltd. (NASDAQ:MGIC ) hat Schulden. Aber ist diese Verschuldung für die Aktionäre ein Problem?

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Wenn das Unternehmen nicht in der Lage ist, seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nachzukommen, könnten die Aktionäre letztendlich leer ausgehen. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, doch erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Indem sie die Verwässerung ersetzen, können Schulden jedoch ein sehr gutes Instrument für Unternehmen sein, die Kapital für Wachstumsinvestitionen mit hohen Renditen benötigen. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die Barmittel und Schulden zusammen zu betrachten.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Magic Software Enterprises?

Wie Sie unten sehen können, hatte Magic Software Enterprises Ende Juni 2023 Schulden in Höhe von 89,6 Millionen US-Dollar, gegenüber 56,5 Millionen US-Dollar vor einem Jahr. Klicken Sie auf das Bild, um weitere Details zu sehen. Aus der Bilanz geht jedoch hervor, dass das Unternehmen über 106,0 Mio. US$ an Barmitteln verfügt, so dass es tatsächlich 16,4 Mio. US$ an Nettobarmitteln hat.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von Magic Software Enterprises

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass Magic Software Enterprises Verbindlichkeiten in Höhe von 147,9 Mio. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 94,2 Mio. US$, die danach fällig werden. Auf der anderen Seite verfügte das Unternehmen über Barmittel in Höhe von 106,0 Mio. US$ und Forderungen im Wert von 153,0 Mio. US$, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Es kann also 16,9 Mio. US$ mehr an liquiden Mitteln als an Gesamtverbindlichkeiten vorweisen.

Dieser Überschuss deutet darauf hin, dass Magic Software Enterprises eine konservative Bilanz hat und seine Schulden wahrscheinlich ohne große Schwierigkeiten abbauen könnte. Kurz gesagt, Magic Software Enterprises verfügt über Nettobarmittel, so dass man sagen kann, dass das Unternehmen keine hohen Schulden hat!

Auch wenn Magic Software Enterprises auf der EBIT-Linie nicht viel zugelegt zu haben scheint, bleiben die Erträge zumindest im Moment stabil. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber letztendlich wird die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Magic Software Enterprises seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen wollen, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Und schließlich mag das Finanzamt zwar die buchhalterischen Gewinne bewundern, aber Kreditgeber akzeptieren nur kaltes, hartes Geld. Magic Software Enterprises mag zwar über Nettobarmittel in der Bilanz verfügen, aber es ist dennoch interessant zu sehen, wie gut das Unternehmen sein Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umwandelt, denn dies beeinflusst sowohl den Bedarf an als auch die Fähigkeit, Schulden zu verwalten. In den letzten drei Jahren erwirtschaftete Magic Software Enterprises einen freien Cashflow in Höhe von sehr soliden 84 % seines EBIT, mehr als wir erwartet hätten. Damit ist das Unternehmen gut positioniert, um Schulden abzubauen, falls dies gewünscht wird.

Resümee

Es ist zwar immer sinnvoll, die Verschuldung eines Unternehmens zu untersuchen, aber in diesem Fall verfügt Magic Software Enterprises über 16,4 Mio. USD an Nettobarmitteln und eine ansehnliche Bilanz. Das Tüpfelchen auf dem i war, dass 84 % dieses EBIT in freien Cashflow umgewandelt wurden, was 75 Mio. USD einbrachte. Wir halten den Einsatz von Fremdkapital durch Magic Software Enterprises also nicht für riskant. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse von Schulden konzentrieren sollte. Allerdings liegt nicht das gesamte Investitionsrisiko in der Bilanz - ganz im Gegenteil. Ein typisches Beispiel: Wir haben 1 Warnzeichen für Magic Software Enterprises ausgemacht, das Sie beachten sollten.

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