Warum Anleger vom KGV von Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE) nicht überrascht sein sollten

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von Adobe Inc.(NASDAQ:ADBE) von 45,9 lässt das Unternehmen im Vergleich zum US-Markt, wo etwa die Hälfte der Unternehmen ein KGV von weniger als 17 aufweisen und sogar KGVs von weniger als 9 üblich sind, derzeit wie einen starken Verkauf aussehen. Das KGV könnte jedoch aus einem bestimmten Grund recht hoch sein, und es bedarf weiterer Untersuchungen, um festzustellen, ob es gerechtfertigt ist.

Die jüngste Zeit war für Adobe erfreulich, da die Gewinne des Unternehmens trotz der rückläufigen Marktgewinne gestiegen sind. Das KGV ist wahrscheinlich deshalb so hoch, weil die Anleger der Meinung sind, dass das Unternehmen den allgemeinen Gegenwind auf dem Markt besser als die meisten anderen bewältigen wird. Wenn nicht, dann könnten die bestehenden Aktionäre etwas nervös sein, was die Tragfähigkeit des Aktienkurses angeht.

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Gibt es genug Wachstum für Adobe?

Um sein Kurs-Gewinn-Verhältnis zu rechtfertigen, müsste Adobe ein herausragendes Wachstum erzielen, das weit über dem des Marktes liegt.

Rückblickend hat das Unternehmen im letzten Jahr einen ordentlichen Gewinn von 3,7 % erzielt. Dennoch ist der Gewinn pro Aktie im Vergleich zu vor drei Jahren um insgesamt 7,6 % gesunken, was enttäuschend ist. Wir müssen also leider zugeben, dass das Unternehmen in dieser Zeit keine großartige Leistung bei der Steigerung der Erträge erbracht hat.

Die Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass der Gewinn pro Aktie in den kommenden drei Jahren um 22 % pro Jahr steigen wird. Das ist wesentlich mehr als die 10 % Wachstum pro Jahr, die für den breiteren Markt prognostiziert werden.

Anhand dieser Informationen wird deutlich, warum Adobe im Vergleich zum Markt mit einem so hohen KGV gehandelt wird. Es scheint, dass die meisten Anleger dieses starke zukünftige Wachstum erwarten und bereit sind, mehr für die Aktie zu zahlen.

Das Wichtigste zum Schluss

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis sollte zwar nicht ausschlaggebend dafür sein, ob Sie eine Aktie kaufen oder nicht, aber es ist ein recht gutes Barometer für die Gewinnerwartungen.

Wir haben festgestellt, dass Adobe sein hohes Kurs-Gewinn-Verhältnis beibehält, weil das prognostizierte Wachstum erwartungsgemäß höher ist als das des Gesamtmarktes. Zum jetzigen Zeitpunkt sind die Anleger der Meinung, dass das Potenzial für eine Verschlechterung der Erträge nicht groß genug ist, um ein niedrigeres KGV zu rechtfertigen. Es ist schwer vorstellbar, dass der Aktienkurs unter diesen Umständen in naher Zukunft stark fallen wird.

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