Warum wir noch nicht über den 25%igen Kurseinbruch von Monolithic Power Systems, Inc. (NASDAQ:MPWR) beunruhigt sind

Zum Leidwesen einiger Aktionäre ist der Aktienkurs von Monolithic Power Systems, Inc.(NASDAQ:MPWR) in den letzten dreißig Tagen um 25 % gesunken, was den Schmerz der letzten Zeit verlängert hat. Längerfristig orientierte Aktionäre werden den Rückgang des Aktienkurses bedauern, da er nach einigen vielversprechenden Quartalen auf Jahressicht nun praktisch unverändert ist.

Selbst nach einem so starken Kursrückgang ist Monolithic Power Systems mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 63,8 im Vergleich zum US-Markt, wo etwa die Hälfte der Unternehmen ein KGV von weniger als 19 aufweisen und sogar KGVs von weniger als 11 keine Seltenheit sind, immer noch ein attraktiver Wert. Dennoch müssten wir etwas tiefer graben, um festzustellen, ob es eine rationale Grundlage für das stark erhöhte KGV gibt.

Während der Markt in letzter Zeit ein Gewinnwachstum verzeichnete, haben die Gewinne von Monolithic Power Systems den Rückwärtsgang eingelegt, was nicht gut ist. Möglicherweise erwarten viele, dass sich die mäßige Gewinnentwicklung deutlich erholen wird, so dass das KGV nicht einbricht. Das sollte man wirklich hoffen, denn sonst zahlt man einen ziemlich hohen Preis ohne besonderen Grund.

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Passt das Wachstum zum hohen KGV?

Es gibt eine inhärente Annahme, dass ein Unternehmen den Markt bei weitem übertreffen sollte, damit KGVs wie das von Monolithic Power Systems als angemessen gelten.

Ein Blick auf die Ergebnisse des letzten Jahres zeigt, dass die Gewinne des Unternehmens entmutigenderweise um 5,7 % gesunken sind. In den letzten drei Jahren ist der Gewinn pro Aktie trotz der unbefriedigenden kurzfristigen Entwicklung um insgesamt 91 % gestiegen. Wir können also zunächst bestätigen, dass das Unternehmen in diesem Zeitraum im Allgemeinen sehr gute Arbeit bei der Steigerung der Erträge geleistet hat, auch wenn es auf dem Weg dorthin einige Schluckaufs gab.

Die Schätzungen der Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass die Erträge in den nächsten drei Jahren um 28 % pro Jahr steigen werden. Da für den Markt nur ein jährliches Wachstum von 11 % prognostiziert wird, ist das Unternehmen in der Lage, ein besseres Ergebnis zu erzielen.

Vor diesem Hintergrund ist es verständlich, dass das KGV von Monolithic Power Systems über dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Offensichtlich sind die Aktionäre nicht daran interessiert, sich von einem Unternehmen zu trennen, das möglicherweise eine bessere Zukunft vor sich hat.

Das Fazit zum KGV von Monolithic Power Systems

Selbst nach einem so starken Kursrückgang liegt das KGV von Monolithic Power Systems immer noch deutlich über dem des übrigen Marktes. Wir sind der Meinung, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis nicht in erster Linie ein Bewertungsinstrument ist, sondern eher dazu dient, die aktuelle Stimmung der Anleger und ihre Zukunftserwartungen zu beurteilen.

Wir haben festgestellt, dass Monolithic Power Systems sein hohes Kurs-Gewinn-Verhältnis beibehält, weil das prognostizierte Wachstum erwartungsgemäß höher ist als das des Gesamtmarktes. Zum jetzigen Zeitpunkt sind die Anleger der Meinung, dass das Potenzial für eine Verschlechterung der Erträge nicht groß genug ist, um ein niedrigeres KGV zu rechtfertigen. Es ist schwer vorstellbar, dass der Aktienkurs unter diesen Umständen in naher Zukunft stark fallen wird.

Bevor Sie sich eine Meinung bilden, haben wir 1 Warnzeichen für Monolithic Power Systems entdeckt, auf das Sie achten sollten.

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