Ist Himax Technologies (NASDAQ:HIMX) zu hoch verschuldet?

Manche sagen, dass die Volatilität und nicht die Verschuldung der beste Weg ist, um als Investor über das Risiko nachzudenken, aber Warren Buffett sagte berühmt, dass "Volatilität bei weitem nicht gleichbedeutend mit Risiko ist". Das kluge Geld scheint also zu wissen, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Wir stellen fest, dass Himax Technologies, Inc.(NASDAQ:HIMX) durchaus Schulden in seiner Bilanz hat. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, entweder durch Kapitalbeschaffung oder aus dem eigenen Cashflow. Wenn es wirklich schlimm wird, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Ein häufigerer (aber immer noch kostspieliger) Fall ist jedoch, dass ein Unternehmen Aktien zu Schleuderpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz zu stützen. Indem sie die Verwässerung ersetzen, können Schulden jedoch ein sehr gutes Instrument für Unternehmen sein, die Kapital für Wachstumsinvestitionen mit hohen Renditen benötigen. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die Barmittel und die Schulden zusammen zu betrachten.

Siehe unsere letzte Analyse für Himax Technologies

Wie hoch ist die Verschuldung von Himax Technologies?

Die Abbildung unten, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Himax Technologies im September 2023 Schulden in Höhe von 495,3 Mio. US-Dollar hatte, ein Anstieg von 417,3 Mio. US-Dollar innerhalb eines Jahres. Da das Unternehmen jedoch über eine Barreserve von 155,4 Mio. US$ verfügt, ist die Nettoverschuldung mit etwa 339,9 Mio. US$ geringer.

Wie gesund ist die Bilanz von Himax Technologies?

Wenn wir die letzten Bilanzdaten näher betrachten, sehen wir, dass Himax Technologies Verbindlichkeiten in Höhe von 695,9 Mio. US$ hat, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 84,1 Mio. US$, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 155,4 Mio. US$ sowie innerhalb von 12 Monaten fällige Forderungen im Wert von 249,7 Mio. US$ gegenüber. Somit übersteigen die Verbindlichkeiten des Unternehmens insgesamt 374,9 Mio. US$ die Summe aus Barmitteln und kurzfristigen Forderungen.

Dieses Defizit ist nicht so schlimm, da Himax Technologies einen Wert von 1,06 Mrd. US-Dollar hat und daher wahrscheinlich genug Kapital aufbringen könnte, um seine Bilanz zu stützen, wenn es nötig wäre. Aber wir sollten auf jeden Fall die Augen nach Anzeichen dafür offen halten, dass die Verschuldung des Unternehmens ein zu großes Risiko darstellt.

Wir messen die Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zu seiner Ertragskraft, indem wir die Nettoverschuldung ins Verhältnis zum Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) setzen und berechnen, wie leicht der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) den Zinsaufwand deckt (Zinsdeckung). Wir betrachten also die Verschuldung im Verhältnis zum Gewinn sowohl mit als auch ohne Abschreibungsaufwand.

Die Nettoverschuldung von Himax Technologies beträgt das 4,9-fache des EBITDA, was ein erheblicher, aber immer noch angemessener Verschuldungsgrad ist. Der Zinsdeckungsgrad von 1k ist jedoch sehr hoch, was darauf hindeutet, dass der Zinsaufwand für die Schulden derzeit recht niedrig ist. Wichtig ist, dass das EBIT von Himax Technologies in den letzten zwölf Monaten um atemberaubende 87 % gesunken ist. Wenn sich dieser Rückgang fortsetzt, wird es schwieriger sein, die Schulden zu tilgen, als Gänseleberpastete auf einem Veganer-Kongress zu verkaufen. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob Himax Technologies in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren wollen, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Und schließlich mag das Finanzamt zwar buchhalterische Gewinne bewundern, aber Kreditgeber akzeptieren nur kaltes, hartes Geld. Wir prüfen daher immer, wie viel von diesem EBIT in freien Cashflow umgewandelt wird. In den letzten drei Jahren verzeichnete Himax Technologies einen freien Cashflow im Wert von 68 % seines EBIT, was in etwa normal ist, da der freie Cashflow keine Zinsen und Steuern enthält. Dieses kalte, harte Geld bedeutet, dass das Unternehmen seine Schulden reduzieren kann, wenn es das möchte.

Unsere Meinung

Die EBIT-Wachstumsrate und das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA belasten Himax Technologies unserer Meinung nach. Die gute Nachricht ist jedoch, dass das Unternehmen in der Lage zu sein scheint, seinen Zinsaufwand mit seinem EBIT zu decken. Wir sind der Meinung, dass die Verschuldung von Himax Technologies das Unternehmen ein wenig riskant macht, wenn man die vorgenannten Daten zusammen betrachtet. Das ist nicht unbedingt etwas Schlechtes, da Leverage die Eigenkapitalrendite steigern kann, aber es ist etwas, dessen man sich bewusst sein sollte. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken enthalten, die außerhalb der Bilanz bestehen. Seien Sie sich bewusst, dass Himax Technologies in unserer Investitionsanalyse 4 Warnzeichen aufweist, von denen eines besorgniserregend ist...

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz bei Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

Haben Sie Feedback zu diesem Artikel? Haben Sie Bedenken bezüglich des Inhalts? Setzen Sie sich direkt mit uns in Verbindung. Sie können auch eine E-Mail an editorial-team (at) simplywallst.com senden.

Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir kommentieren ausschließlich auf der Grundlage historischer Daten und Analystenprognosen und verwenden dabei eine unvoreingenommene Methodik. Unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig orientierte Analyse auf der Grundlage von Fundamentaldaten zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.