Die Ergebnisse von First Solar (NASDAQ:FSLR) sind schwächer als sie scheinen

Es überrascht nicht, dass der Aktienkurs von First Solar, Inc.(NASDAQ:FSLR) aufgrund des guten Ergebnisberichts stark gestiegen ist. Wir sind jedoch der Meinung, dass die Aktionäre einige wichtige Details in den Zahlen übersehen haben könnten.

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Eine wichtige Finanzkennzahl, mit der man messen kann, wie gut ein Unternehmen seinen Gewinn in freien Cashflow (FCF) umwandelt, ist die Accrual Ratio. Um die Accrual Ratio zu ermitteln, ziehen wir zunächst den FCF vom Gewinn einer Periode ab und dividieren diese Zahl dann durch das durchschnittliche Betriebsvermögen der Periode. Diese Kennzahl gibt an, wie viel des Gewinns eines Unternehmens nicht durch den freien Cashflow gedeckt ist.

Das bedeutet, dass eine negative Abgrenzungsquote eine gute Sache ist, denn sie zeigt, dass das Unternehmen mehr freien Cashflow einbringt, als sein Gewinn vermuten ließe. Das soll nicht heißen, dass wir uns über eine positive Periodenabgrenzungsquote Sorgen machen sollten, aber es ist erwähnenswert, wenn die Periodenabgrenzungsquote recht hoch ist. Um ein Papier von Lewellen und Resutek aus dem Jahr 2014 zu zitieren: "Unternehmen mit höheren Rückstellungen sind in der Zukunft tendenziell weniger profitabel".

In den zwölf Monaten bis März 2024 verzeichnete First Solar eine Rückstellungsquote von 0,33. Daraus lässt sich ableiten, dass der freie Cashflow bei weitem nicht ausreicht, um den satzungsmäßigen Gewinn zu decken, was darauf hindeutet, dass wir zweimal nachdenken sollten, bevor wir letzterem viel Gewicht beimessen. Im vergangenen Jahr verzeichnete das Unternehmen einen negativen freien Cashflow von 525 Mio. USD, während der Gewinn bei 1,02 Mrd. USD lag. Angesichts des negativen freien Cashflows im letzten Jahr stellen wir uns vor, dass sich einige Aktionäre fragen könnten, ob der Cash-Burn von 525 Mio. USD in diesem Jahr ein hohes Risiko darstellt.

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Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von First Solar

Wie bereits erwähnt, sind wir der Meinung, dass die Gewinne von First Solar nicht durch den freien Cashflow gestützt wurden, was einige Anleger beunruhigen könnte. Aus diesem Grund sind wir der Meinung, dass die statutarischen Gewinne von First Solar ein schlechter Indikator für die zugrundeliegende Ertragskraft sind und den Anlegern einen zu positiven Eindruck von dem Unternehmen vermitteln könnten. Positiv zu vermerken ist jedoch, dass der Gewinn pro Aktie in den letzten drei Jahren mit einer äußerst beeindruckenden Rate gewachsen ist. Natürlich haben wir bei der Analyse der Erträge nur an der Oberfläche gekratzt; man könnte auch die Margen, das prognostizierte Wachstum und die Kapitalrendite und andere Faktoren berücksichtigen. Vor diesem Hintergrund würden wir eine Investition in eine Aktie nur dann in Betracht ziehen, wenn wir die Risiken genau kennen. Zu diesem Zweck sollten Sie sich mit den 2 Warnzeichen vertraut machen, die wir bei First Solar festgestellt haben (davon ist eines signifikant).

In dieser Notiz wurde nur ein einziger Faktor betrachtet, der Aufschluss über die Art des Gewinns von First Solar gibt. Es gibt aber noch viele andere Möglichkeiten, sich eine Meinung über ein Unternehmen zu bilden. Manche Menschen betrachten eine hohe Eigenkapitalrendite als ein gutes Zeichen für ein Qualitätsunternehmen. Vielleicht interessiert Sie diese kostenlose Sammlung von Unternehmen, die eine hohe Eigenkapitalrendite aufweisen, oder diese Liste von Aktien, die Insider kaufen.

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Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir kommentieren ausschließlich auf der Grundlage historischer Daten und Analystenprognosen und verwenden dabei eine unvoreingenommene Methodik. Unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig orientierte Analyse auf der Grundlage von Fundamentaldaten zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.