Ist Camtek (NASDAQ:CAMT) zu hoch verschuldet?

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität des Aktienkurses sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Wenn wir darüber nachdenken, wie risikoreich ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne die Verwendung von Schulden an, da eine Überschuldung zum Ruin führen kann. Wie bei vielen anderen Unternehmen ist auch bei Camtek Ltd.(NASDAQ:CAMT) auf Schulden zurück. Aber ist diese Verschuldung ein Problem für die Aktionäre?

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Schulden helfen einem Unternehmen solange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Wenn die Dinge wirklich schlecht laufen, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem niedrigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Der Vorteil von Schulden ist natürlich, dass sie oft billiges Kapital darstellen, vor allem wenn sie die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzen, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Der erste Schritt bei der Prüfung der Verschuldung eines Unternehmens ist die Betrachtung von Barmitteln und Schulden zusammen.

Siehe unsere letzte Analyse für Camtek

Wie hoch ist die Verschuldung von Camtek?

Das untenstehende Diagramm, auf das Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Camtek im März 2024 mit 197,1 Mio. US$ verschuldet war, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Dem stehen jedoch 377,2 Mio. US$ an Barmitteln gegenüber, was zu einer Nettoliquidität von 180,1 Mio. US$ führt.

Wie stark ist die Bilanz von Camtek?

Die letzten Bilanzdaten zeigen, dass Camtek Verbindlichkeiten in Höhe von 158,1 Mio. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 214,6 Mio. US$, die danach fällig werden. Auf der anderen Seite hatte das Unternehmen Barmittel in Höhe von 377,2 Mio. US$ und Forderungen im Wert von 86,4 Mio. US$, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Es verfügt also über 90,9 Mio. US$ mehr liquide Mittel als Gesamtverbindlichkeiten.

Diese Situation zeigt, dass die Bilanz von Camtek recht solide aussieht, da die Gesamtverbindlichkeiten in etwa den liquiden Mitteln entsprechen. Obwohl es also schwer vorstellbar ist, dass das 4,78 Mrd. US$ schwere Unternehmen mit Liquiditätsengpässen zu kämpfen hat, sind wir der Meinung, dass es sich lohnt, die Bilanz des Unternehmens zu beobachten. Einfach ausgedrückt: Die Tatsache, dass Camtek mehr Barmittel als Schulden hat, ist wohl ein guter Hinweis darauf, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann.

Die Kehrseite der Medaille ist jedoch, dass das EBIT von Camtek im letzten Jahr um 4,9 % gesunken ist. Wenn ein solcher Rückgang anhält, wird es natürlich schwieriger, die Schulden zu bewältigen. Bei der Analyse des Schuldenstands ist die Bilanz der offensichtliche Ausgangspunkt. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die darüber entscheiden, ob Camtek in der Lage sein wird, eine gesunde Bilanz aufrechtzuerhalten. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren wollen, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Aber auch unsere letzte Überlegung ist wichtig, denn ein Unternehmen kann seine Schulden nicht mit Papiergewinnen bezahlen; es braucht kaltes, hartes Geld. Obwohl Camtek über Nettobarmittel in seiner Bilanz verfügt, lohnt es sich, einen Blick auf die Fähigkeit zu werfen, den Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um zu verstehen, wie schnell das Unternehmen diesen Bargeldbestand aufbaut (oder abbaut). In den letzten drei Jahren verzeichnete Camtek einen freien Cashflow im Wert von satten 80 % seines EBIT, was stärker ist, als wir normalerweise erwarten würden. Dies versetzt das Unternehmen in eine sehr gute Position, um Schulden abzubauen.

Resümee

Es ist zwar immer sinnvoll, die Verschuldung eines Unternehmens zu untersuchen, aber in diesem Fall verfügt Camtek über 180,1 Mio. USD an Nettobarmitteln und eine ansehnliche Bilanz. Das Tüpfelchen auf dem i war, dass 80 % dieses EBIT in freien Cashflow umgewandelt wurden, was 71 Mio. US$ einbrachte. Ist die Verschuldung von Camtek also ein Risiko? Unseres Erachtens nicht. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber letztendlich kann jedes Unternehmen Risiken enthalten, die außerhalb der Bilanz bestehen. Wir haben bei Camtek 1 Warnzeichen identifiziert , und diese zu verstehen, sollte Teil Ihres Investitionsprozesses sein.

Letztendlich ist es manchmal einfacher, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die gar keine Schulden brauchen. Leser können eine Liste von Wachstumsaktien ohne Nettoverschuldung 100% kostenlos abrufen, genau jetzt.

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