Ist Educational Development (NASDAQ:EDUC) zu hoch verschuldet?

Manche sagen, dass die Volatilität und nicht die Verschuldung der beste Weg ist, um als Anleger über das Risiko nachzudenken, aber Warren Buffett sagte bekanntlich: "Volatilität ist keineswegs gleichbedeutend mit Risiko". Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man darüber nachdenkt, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, denn eine zu hohe Verschuldung kann ein Unternehmen untergehen lassen. Wie viele andere Unternehmen macht auch Educational Development Corporation(NASDAQ:EDUC) Gebrauch von Schulden. Die wichtigere Frage ist jedoch: Wie hoch ist das Risiko, das von diesen Schulden ausgeht?

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne weiteres erfüllen kann, entweder mit freiem Cashflow oder durch Kapitalbeschaffung zu einem attraktiven Preis. Ein fester Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Auch wenn dies nicht allzu häufig vorkommt, erleben wir doch häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Der Vorteil von Schulden ist natürlich, dass sie oft billiges Kapital darstellen, insbesondere wenn sie die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzen, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Wenn wir über die Verwendung von Schulden durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Schulden zusammen.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Educational Development?

Die nachstehende Abbildung, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Educational Development Ende November 2023 Schulden in Höhe von 33,9 Mio. USD hatte, was eine Verringerung von 44,3 Mio. USD innerhalb eines Jahres bedeutet. Da das Unternehmen jedoch über eine Barreserve von 3,16 Mio. USD verfügt, ist die Nettoverschuldung mit etwa 30,7 Mio. USD geringer.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von Educational Development

Die letzten Bilanzdaten zeigen, dass Educational Development Verbindlichkeiten in Höhe von 20,2 Mio. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 28,2 Mio. US$, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 3,16 Mio. US$ sowie Forderungen im Wert von 1,85 Mio. US$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Somit übersteigen seine Verbindlichkeiten insgesamt 43,4 Mio. US$ die Summe seiner Barmittel und kurzfristigen Forderungen.

Dieses Defizit wirft einen Schatten auf das 15,1-Millionen-US-Dollar-Unternehmen, wie ein Koloss, der über den Normalsterblichen thront. Wir würden seine Bilanz also zweifellos genau beobachten. Letzten Endes würde Educational Development wahrscheinlich eine umfangreiche Kapitalerhöhung benötigen, wenn seine Gläubiger eine Rückzahlung fordern würden. Es besteht kein Zweifel daran, dass wir aus der Bilanz am meisten über Schulden erfahren. Aber man kann die Verschuldung nicht völlig isoliert betrachten, denn Educational Development braucht Einnahmen, um diese Schulden zu bedienen. Wenn Sie also mehr über die Erträge des Unternehmens erfahren möchten, lohnt sich ein Blick auf diese Grafik der langfristigen Ertragsentwicklung.

Im letzten Jahr verzeichnete Educational Development einen Verlust vor Zinsen und Steuern und schrumpfte seine Einnahmen sogar um 41 % auf 57 Mio. USD. Das macht uns, gelinde gesagt, nervös.

Caveat Emptor

Nicht nur die Einnahmen von Educational Development sind in den letzten zwölf Monaten gesunken, sondern das Unternehmen hat auch ein negatives Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) erzielt. Der EBIT-Verlust belief sich auf satte 6,3 Millionen US-Dollar. Kombiniert man diese Informationen mit den erheblichen Verbindlichkeiten, die wir bereits angesprochen haben, sind wir, gelinde gesagt, sehr zögerlich, was diese Aktie angeht. Natürlich kann sich die Situation mit etwas Glück und guter Umsetzung verbessern. Wir stellen jedoch fest, dass das EBIT nach zwölf Monaten schlechter ist als der freie Cashflow von 9,7 Mio. US$ und der Gewinn von 241 T US$. Es besteht also durchaus die Möglichkeit, dass das Unternehmen eine Wende einleiten wird. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Doch nicht alle Anlagerisiken sind in der Bilanz zu finden - ganz im Gegenteil. Wir haben 5 Warnzeichen bei Educational Development identifiziert (von denen mindestens eines ein wenig unangenehm ist) , und diese zu verstehen, sollte Teil Ihres Investitionsprozesses sein.

Wenn Sie nach alledem eher an einem schnell wachsenden Unternehmen mit einer grundsoliden Bilanz interessiert sind, dann sollten Sie sich unverzüglich unsere Liste der Aktien mit Nettobargeldwachstum ansehen.

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