Ist Five Point Holdings (NYSE:FPH) eine riskante Investition?

Der von Charlie Munger von Berkshire Hathaway unterstützte externe Fondsmanager Li Lu nimmt kein Blatt vor den Mund, wenn er sagt: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Preise, sondern die Frage, ob Sie einen dauerhaften Kapitalverlust erleiden werden. Das kluge Geld scheint also zu wissen, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Wir stellen fest, dass Five Point Holdings, LLC (NYSE:FPH ) durchaus Schulden in seiner Bilanz hat. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann risikoreich, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, entweder mit freiem Cashflow oder durch die Aufnahme von Kapital zu einem attraktiven Preis. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Häufiger (aber immer noch kostspielig) ist jedoch der Fall, dass ein Unternehmen Aktien zu Schleuderpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz zu stützen. Der Vorteil von Schulden ist natürlich, dass sie oft billiges Kapital darstellen, vor allem wenn sie die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzen, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Wenn wir über die Verwendung von Schulden durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Schulden zusammen.

Siehe unsere letzte Analyse für Five Point Holdings

Wie hoch ist die Verschuldung von Five Point Holdings?

Wie Sie unten sehen können, hatte Five Point Holdings im September 2023 Schulden in Höhe von 680,5 Mio. US$, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Sie können auf das Diagramm klicken, um mehr Details zu sehen. Dem stehen jedoch Barmittel in Höhe von 218,3 Mio. USD gegenüber, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 462,2 Mio. USD führt.

Wie gesund ist die Bilanz von Five Point Holdings?

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte Five Point Holdings Verbindlichkeiten in Höhe von 46,3 Mio. US$, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 941,9 Mio. US$, die nach 12 Monaten fällig waren. Andererseits verfügte das Unternehmen über Barmittel in Höhe von 218,3 Mio. US$ und Forderungen im Wert von 75,6 Mio. US$, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Seine Verbindlichkeiten sind also insgesamt 694,3 Mio. US$ höher als die Kombination aus Barmitteln und kurzfristigen Forderungen.

Dieses Defizit wirft einen Schatten auf das 336,8 Millionen US-Dollar schwere Unternehmen, wie ein Koloss, der über den Normalsterblichen thront. Wir sind daher der Meinung, dass die Aktionäre dieses Unternehmen genau im Auge behalten sollten. Letzten Endes müsste Five Point Holdings wahrscheinlich eine umfangreiche Kapitalerhöhung vornehmen, wenn die Gläubiger eine Rückzahlung verlangen würden. Bei der Analyse des Schuldenstands ist die Bilanz der offensichtliche Ausgangspunkt. Man kann die Verschuldung jedoch nicht völlig isoliert betrachten, denn Five Point Holdings braucht Erträge, um diese Schulden zu bedienen. Es lohnt sich also, bei der Betrachtung der Verschuldung auch einen Blick auf die Gewinnentwicklung zu werfen. Klicken Sie hier für einen interaktiven Schnappschuss .

In den letzten 12 Monaten machte Five Point Holdings auf EBIT-Ebene einen Verlust und verzeichnete einen Umsatzrückgang auf 110 Mio. US$, was einem Rückgang von 47 % entspricht. Offen gesagt, das verheißt nichts Gutes.

Caveat Emptor

Während die sinkenden Einnahmen von Five Point Holdings so herzerwärmend sind wie eine nasse Decke, ist der Verlust beim Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) wohl noch weniger ansprechend. Tatsächlich hat das Unternehmen auf EBIT-Ebene 8,7 Mio. USD verloren. In Anbetracht dieser Tatsache und der oben erwähnten Verbindlichkeiten macht uns das Unternehmen nervös. Bevor wir uns zu sehr für die Aktie interessieren, sollten wir einige deutliche kurzfristige Verbesserungen sehen. Positiv zu vermerken ist, dass das EBIT nach zwölf Monaten schlechter ist als der freie Cashflow von 52 Mio. USD und der Gewinn von 37 Mio. USD. Es besteht also durchaus die Chance, dass sich die Lage in den nächsten Jahren verbessert. Wenn ich ein Unternehmen für etwas riskant halte, halte ich es für verantwortungsvoll, zu überprüfen, ob Insider Aktienverkäufe gemeldet haben. Zum Glück können Sie hier klicken, um unsere Grafik mit den Five Point Holdings-Insidertransaktionen zu sehen .

Wenn Sie daran interessiert sind, in Unternehmen zu investieren, die ihre Gewinne ohne Schuldenlast steigern können, dann sollten Sie sich diese kostenlose Liste wachsender Unternehmen mit Nettobarmitteln in der Bilanz ansehen.

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