Hat die RMR Group (NASDAQ:RMR) eine gesunde Bilanz?

Der legendäre Fondsmanager Li Lu (der von Charlie Munger unterstützt wurde) sagte einmal: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Kurse, sondern die Frage, ob man einen dauerhaften Kapitalverlust erleidet. Wenn wir darüber nachdenken, wie riskant ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne an, wie es Schulden macht, denn eine Überschuldung kann zum Ruin führen. Wir können sehen, dass The RMR Group Inc.(NASDAQ:RMR) in seinem Geschäft Schulden macht. Aber ist diese Verschuldung ein Problem für die Aktionäre?

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, sei es durch die Beschaffung von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Wenn die Dinge wirklich schlecht laufen, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Ein häufigerer (aber immer noch kostspieliger) Fall ist jedoch, dass ein Unternehmen Aktien zu Schleuderpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz zu stützen. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Verschuldung gut verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Wenn Sie die Verschuldung eines Unternehmens betrachten, sollten Sie zunächst die liquiden Mittel und die Schulden zusammen betrachten.

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Wie hoch ist die Verschuldung der RMR Group?

Wie Sie unten sehen können, hatte die RMR Group Ende März 2024 Schulden in Höhe von 4,76 Mio. US-Dollar, während sie vor einem Jahr noch keine Schulden hatte. Klicken Sie auf das Bild, um weitere Details zu sehen. Dem stehen jedoch 192,1 Mio. US$ an Barmitteln gegenüber, so dass das Unternehmen über einen Nettobarmittelbestand von 187,3 Mio. US$ verfügt.

Wie stark ist die Bilanz der RMR Group?

Die jüngsten Bilanzdaten zeigen, dass die RMR Group Verbindlichkeiten in Höhe von 89,6 Mio. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 69,9 Mio. US$, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 192,1 Mio. US$ sowie Forderungen im Wert von 87,3 Mio. US$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Das Unternehmen verfügt also über 119,9 Mio. US$ mehr an liquiden Mitteln als an Gesamtverbindlichkeiten.

Diese überschüssige Liquidität deutet darauf hin, dass die RMR Group bei der Verschuldung einen vorsichtigen Ansatz verfolgt. Da das Unternehmen über eine leicht ausreichende kurzfristige Liquidität verfügt, glauben wir nicht, dass es Probleme mit seinen Kreditgebern haben wird. Einfach ausgedrückt ist die Tatsache, dass die RMR Group über mehr Barmittel als Schulden verfügt, wohl ein guter Hinweis darauf, dass sie ihre Schulden sicher verwalten kann.

Darüber hinaus freuen wir uns, dass die RMR Group ihr EBIT um 31 % steigern konnte, wodurch sich die Gefahr künftiger Schuldentilgungen verringert. Es besteht kein Zweifel daran, dass wir aus der Bilanz am meisten über Schulden erfahren. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die darüber entscheiden, ob die RMR Group auch in Zukunft eine gesunde Bilanz vorweisen kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren wollen, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Schließlich braucht ein Unternehmen einen freien Cashflow, um Schulden zu tilgen; buchhalterische Gewinne reichen dafür nicht aus. Die RMR Group verfügt zwar über Nettobarmittel in ihrer Bilanz, aber es lohnt sich dennoch, einen Blick auf ihre Fähigkeit zu werfen, den Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um zu verstehen, wie schnell sie diesen Bargeldbestand aufbaut (oder abbaut). In den letzten drei Jahren verzeichnete die RMR Group einen freien Cashflow im Wert von satten 96 % ihres EBIT, was stärker ist, als wir normalerweise erwarten würden. Damit ist sie gut positioniert, um Schulden abzubauen, falls dies wünschenswert ist.

Resümee

Wir haben zwar Verständnis für Anleger, die Schulden für bedenklich halten, doch sollten Sie bedenken, dass die RMR Group über Nettobarmittel in Höhe von 187,3 Mio. USD sowie über mehr liquide Vermögenswerte als Verbindlichkeiten verfügt. Und sie hat uns mit einem freien Cashflow von 98 Mio. US$ beeindruckt, was 96 % ihres EBIT entspricht. Unterm Strich finden wir die Verschuldung der RMR Group überhaupt nicht besorgniserregend. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken enthalten, die außerhalb der Bilanz bestehen. Wir haben bei der RMR Group zwei Warnzeichen identifiziert (von denen mindestens eines potenziell schwerwiegend ist) , und diese zu verstehen, sollte Teil Ihres Investitionsprozesses sein.

Wenn Sie daran interessiert sind, in Unternehmen zu investieren, die ihre Gewinne ohne Schuldenlast steigern können, sollten Sie sich diese kostenlose Liste wachsender Unternehmen mit Nettobarmitteln in der Bilanz ansehen.

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