Ist die CoStar Group (NASDAQ:CSGP) zu stark verschuldet?

Der legendäre Fondsmanager Li Lu (der von Charlie Munger unterstützt wurde) sagte einmal: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Kurse, sondern ob man einen dauerhaften Kapitalverlust erleidet. Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man über das Risiko einer bestimmten Aktie nachdenkt, denn eine zu hohe Verschuldung kann ein Unternehmen untergehen lassen. Wir stellen fest, dass die CoStar Group, Inc.(NASDAQ:CSGP) durchaus Schulden in ihrer Bilanz hat. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Wenn das Unternehmen nicht in der Lage ist, seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nachzukommen, könnten die Aktionäre letztendlich leer ausgehen. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, aber wir erleben oft, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Der Vorteil von Schulden ist natürlich, dass sie oft billiges Kapital darstellen, insbesondere wenn sie die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzen, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Der erste Schritt bei der Prüfung der Verschuldung eines Unternehmens ist die Betrachtung von Barmitteln und Schulden zusammen.

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Wie hoch ist die Verschuldung der CoStar Group?

Wie Sie unten sehen können, hatte die CoStar Group im September 2023 Schulden in Höhe von 990,2 Mio. US-Dollar, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Sie können auf das Diagramm klicken, um mehr Details zu sehen. Aus der Bilanz geht jedoch hervor, dass das Unternehmen über 5,23 Mrd. US$ an Barmitteln verfügt, so dass es tatsächlich 4,24 Mrd. US$ an Nettobarmitteln hat.

Wie gesund ist die Bilanz der CoStar Group?

Die jüngsten Bilanzdaten zeigen, dass die CoStar Group Verbindlichkeiten in Höhe von 413,1 Mio. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 1,15 Mrd. US$, die danach fällig werden. Demgegenüber standen 5,23 Mrd. US$ an Barmitteln und 198,4 Mio. US$ an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig wurden. Das Unternehmen verfügt also über 3,87 Mrd. US$ mehr an liquiden Mitteln als an Gesamtverbindlichkeiten.

Diese kurzfristige Liquidität ist ein Zeichen dafür, dass die CoStar Group ihre Schulden wahrscheinlich mit Leichtigkeit zurückzahlen könnte, da ihre Bilanz alles andere als angespannt ist. Kurz gesagt, die CoStar Group verfügt über Nettoliquidität, so dass man mit Fug und Recht sagen kann, dass sie keine hohe Schuldenlast hat!

In der Tat ist die niedrige Verschuldung der CoStar Group die Rettung, denn ihr EBIT ist in den letzten zwölf Monaten um 27 % eingebrochen. Sinkende Erträge (wenn sich der Trend fortsetzt) könnten selbst eine bescheidene Verschuldung ziemlich riskant machen. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der naheliegendste Ansatzpunkt. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob die CoStar Group in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen wollen, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten interessant für Sie sein.

Schließlich braucht ein Unternehmen einen freien Cashflow, um Schulden zu tilgen; buchhalterische Gewinne reichen dafür nicht aus. Die CoStar Group verfügt zwar über Nettobarmittel in ihrer Bilanz, aber es lohnt sich dennoch, einen Blick auf ihre Fähigkeit zu werfen, den Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um zu verstehen, wie schnell sie diesen Bargeldbestand aufbaut (oder abbaut). In den letzten drei Jahren verzeichnete die CoStar Group einen freien Cashflow im Wert von satten 92 % ihres EBIT, was stärker ist, als wir normalerweise erwarten würden. Damit ist das Unternehmen gut positioniert, um Schulden abzubauen, wenn dies wünschenswert ist.

Resümee

Es ist zwar immer sinnvoll, die Verschuldung eines Unternehmens zu untersuchen, aber in diesem Fall verfügt die CoStar Group über 4,24 Mrd. USD an Nettobarmitteln und eine anständig aussehende Bilanz. Und sie beeindruckte uns mit einem freien Cashflow von US$ 432 Mio., was 92 % ihres EBIT entspricht. Die Verschuldung der CoStar Group beunruhigt uns also nicht. Natürlich würden wir das zusätzliche Vertrauen, das wir gewinnen würden, wenn wir wüssten, dass Insider der CoStar Group Aktien gekauft haben, nicht ablehnen: Wenn Sie auf der gleichen Wellenlänge sind, können Sie herausfinden, ob Insider kaufen, indem Sie auf diesen Link klicken.

Wenn Sie natürlich zu den Anlegern gehören, die lieber Aktien ohne Schulden kaufen, dann sollten Sie nicht zögern, noch heute unsere exklusive Liste der Netto-Cash-Wachstumsaktien zu entdecken.

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