Diese 4 Maßnahmen deuten darauf hin, dass Thermo Fisher Scientific (NYSE:TMO) die Verschuldung vernünftig nutzt

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität der Aktienkurse sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Wenn wir darüber nachdenken, wie risikoreich ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne die Verwendung von Schulden an, da eine Überschuldung zum Ruin führen kann. Wichtig ist, dass Thermo Fisher Scientific Inc.(NYSE:TMO) Schulden hat. Die wichtigere Frage ist jedoch: Wie hoch ist das Risiko, das von diesen Schulden ausgeht?

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, sei es durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Häufiger (aber immer noch kostspielig) ist jedoch der Fall, dass ein Unternehmen Aktien zu Schleuderpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz zu stützen. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Schulden vernünftig verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die Barmittel und die Schulden zusammen zu betrachten.

Siehe unsere neueste Analyse für Thermo Fisher Scientific

Wie hoch ist die Verschuldung von Thermo Fisher Scientific?

Die Abbildung unten, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Thermo Fisher Scientific im Juni 2024 Schulden in Höhe von 35,2 Mrd. US-Dollar hatte, ein Anstieg von 33,8 Mrd. US-Dollar innerhalb eines Jahres. Auf der anderen Seite verfügt das Unternehmen über 8,82 Mrd. US$ an Barmitteln, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 26,4 Mrd. US$ führt.

Wie solide ist die Bilanz von Thermo Fisher Scientific?

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte Thermo Fisher Scientific Verbindlichkeiten in Höhe von 14,8 Mrd. US$, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 36,2 Mrd. US$, die nach 12 Monaten fällig waren. Demgegenüber standen 8,82 Mrd. US$ an Barmitteln und 9,43 Mrd. US$ an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 32,7 Mrd. US$.

Angesichts der enormen Marktkapitalisierung von Thermo Fisher Scientific in Höhe von 236,9 Milliarden US-Dollar ist es schwer zu glauben, dass diese Verbindlichkeiten eine große Bedrohung darstellen. Es gibt jedoch genügend Verbindlichkeiten, so dass wir den Aktionären empfehlen würden, die Bilanz auch in Zukunft im Auge zu behalten.

Um die Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zu seinen Erträgen zu bewerten, berechnen wir die Nettoverschuldung geteilt durch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) und das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) geteilt durch den Zinsaufwand (die Zinsdeckung). Wir betrachten also die Verschuldung im Verhältnis zum Gewinn sowohl mit als auch ohne Abschreibungsaufwand.

Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von Thermo Fisher Scientific von etwa 2,5 deutet auf eine nur moderate Verwendung von Schulden hin. Und das beeindruckende EBIT von 22,4 mal Zinsaufwand bedeutet, dass die Schuldenlast so gering ist wie eine Pfauenfeder. Thermo Fisher Scientific hat sein EBIT im letzten Jahr um 2,3 % gesteigert. Das ist bei weitem nicht unglaublich, aber es ist eine gute Sache, wenn es darum geht, Schulden zu tilgen. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber letztlich wird die künftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Thermo Fisher Scientific seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Schließlich braucht ein Unternehmen freien Cashflow, um seine Schulden zu tilgen; Buchgewinne reichen dafür nicht aus. Wir prüfen daher immer, wie viel des EBIT in freien Cashflow umgewandelt wird. In den letzten drei Jahren erwirtschaftete Thermo Fisher Scientific einen freien Cashflow in Höhe von sehr soliden 82 % seines EBIT, mehr als wir erwarten würden. Damit ist das Unternehmen gut positioniert, um Schulden abzubauen, wenn dies wünschenswert ist.

Unsere Meinung

Erfreulicherweise deutet die beeindruckende Zinsdeckung von Thermo Fisher Scientific darauf hin, dass das Unternehmen die Oberhand über seine Schulden hat. Ein wenig Sorge bereitet uns jedoch das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA. Wenn wir die oben genannten Faktoren in Betracht ziehen, sieht es so aus, als ob Thermo Fisher Scientific ziemlich vernünftig mit seiner Verschuldung umgeht. Das bedeutet, dass das Unternehmen etwas mehr Risiko auf sich nimmt, in der Hoffnung, die Rendite für die Aktionäre zu steigern. Bei der Analyse des Verschuldungsniveaus ist die Bilanz der offensichtliche Ansatzpunkt. Doch nicht alle Anlagerisiken sind in der Bilanz zu finden - ganz im Gegenteil. Beachten Sie, dass Thermo Fisher Scientific in unserer Anlageanalyse 2 Warnzeichen aufweist, die Sie kennen sollten...

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz bei Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

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