Diese 4 Kennzahlen deuten darauf hin, dass Qiagen (NYSE:QGEN) die Verschuldung vernünftig nutzt

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität des Aktienkurses sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Wenn wir darüber nachdenken, wie risikoreich ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne die Verwendung von Schulden an, da eine Überschuldung zum Ruin führen kann. Wichtig ist, dass Qiagen N.V.(NYSE:QGEN) Schulden hat. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, sei es durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Ein fester Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Ein häufigeres (aber immer noch kostspieliges) Ereignis ist jedoch, dass ein Unternehmen Aktien zu Schleuderpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz zu stützen. Der Vorteil von Schulden ist natürlich, dass sie oft billiges Kapital darstellen, vor allem wenn sie die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzen, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Wenn wir die Verschuldung untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl die Barmittel als auch die Verschuldung zusammen.

Siehe unsere letzte Analyse für Qiagen

Wie hoch ist die Verschuldung von Qiagen?

Die nachstehende Abbildung, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Qiagen Ende September 2023 Schulden in Höhe von 1,53 Mrd. US-Dollar hatte, was einer Verringerung von 2,30 Mrd. US-Dollar innerhalb eines Jahres entspricht. Dem stehen jedoch liquide Mittel in Höhe von 1,02 Milliarden US-Dollar gegenüber, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 517,0 Millionen US-Dollar führt.

Wie stark ist die Bilanz von Qiagen?

Aus der jüngsten Bilanz geht hervor, dass Qiagen Verbindlichkeiten in Höhe von 524,4 Mio. US-Dollar hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 1,69 Mrd. US-Dollar, die danach fällig werden. Auf der anderen Seite hatte das Unternehmen Barmittel in Höhe von 1,02 Milliarden US-Dollar und Forderungen im Wert von 347,1 Millionen US-Dollar, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Seine Verbindlichkeiten sind also insgesamt 850,1 Mio. US$ höher als die Kombination aus Barmitteln und kurzfristigen Forderungen.

Da die börsennotierten Qiagen-Aktien einen Gesamtwert von 9,46 Mrd. USD haben, scheint es unwahrscheinlich, dass diese Höhe der Verbindlichkeiten eine größere Bedrohung darstellt. Dennoch ist es klar, dass wir die Bilanz des Unternehmens weiterhin beobachten sollten, damit sie sich nicht zum Schlechten verändert.

Um die Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zu seinen Erträgen zu bewerten, berechnen wir die Nettoverschuldung geteilt durch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) und das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) geteilt durch den Zinsaufwand (die Zinsdeckung). Auf diese Weise berücksichtigen wir sowohl die absolute Höhe der Verschuldung als auch die dafür gezahlten Zinssätze.

Die Nettoverschuldung von Qiagen beträgt nur das 0,97-fache des EBITDA, was darauf hindeutet, dass Qiagen den Verschuldungsgrad ohne Probleme erhöhen könnte. Und bemerkenswerterweise hat das Unternehmen trotz seiner Nettoverschuldung in den letzten zwölf Monaten mehr Zinsen erhalten, als es zu zahlen hatte. Es besteht also kein Zweifel daran, dass dieses Unternehmen Schulden aufnehmen kann und dabei kühl wie eine Salatgurke bleibt. Es ist nur gut, dass Qiagen nicht zu schwer belastet ist, denn sein EBIT ist im letzten Jahr um 32 % gesunken. Wenn ein Unternehmen einen Gewinneinbruch verzeichnet, kann es passieren, dass sich die Beziehungen zu seinen Kreditgebern verschlechtern. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse von Schulden konzentrieren sollte. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Qiagen seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Schließlich kann ein Unternehmen Schulden nur mit barem Geld tilgen, nicht mit Buchgewinnen. Der logische Schritt besteht also darin, den Anteil des EBIT zu betrachten, der durch den tatsächlichen freien Cashflow gedeckt ist. In den letzten drei Jahren verzeichnete Qiagen einen freien Cashflow im Wert von satten 85 % seines EBIT, was stärker ist, als wir normalerweise erwarten würden. Dies versetzt das Unternehmen in eine sehr gute Position, um Schulden abzubauen.

Unser Ausblick

Die Zinsdeckung von Qiagen deutet darauf hin, dass das Unternehmen mit seinen Schulden so leicht umgehen kann wie Cristiano Ronaldo mit einem Tor gegen einen Torwart einer U14-Mannschaft. Aber die nackte Wahrheit ist, dass uns die EBIT-Wachstumsrate des Unternehmens Sorgen bereitet. Betrachtet man alle oben genannten Faktoren zusammen, so scheint Qiagen seine Verschuldung recht gut im Griff zu haben. Auf der positiven Seite kann diese Verschuldung die Aktionärsrendite steigern, aber die potenzielle Kehrseite ist ein höheres Verlustrisiko, weshalb es sich lohnt, die Bilanz zu überwachen. Wenn wir herausfinden, dass Qiagen-Insider in letzter Zeit Aktien gekauft haben, würde uns das motivieren, die Aktie weiter zu untersuchen. Wenn Sie das auch wollen, haben Sie Glück, denn heute stellen wir Ihnen unsere Liste der gemeldeten Insidertransaktionen kostenlos zur Verfügung.

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