TG Therapeutics (NASDAQ:TGTX) geht mit dem Einsatz von Fremdkapital ein gewisses Risiko ein

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität des Aktienkurses sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man prüft, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wir stellen fest, dass TG Therapeutics, Inc.(NASDAQ:TGTX) Schulden in seiner Bilanz hat. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen risikoreich machen.

KI wird das Gesundheitswesen verändern. Diese 20 Aktien arbeiten an allem, von der Frühdiagnostik bis zur Arzneimittelforschung. Das Beste daran ist, dass sie alle eine Marktkapitalisierung von weniger als 10 Mrd. USD haben - es ist also noch Zeit, frühzeitig einzusteigen.

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, sei es durch freien Cashflow oder durch die Beschaffung von Kapital zu einem attraktiven Preis. Ein fester Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Auch wenn dies nicht allzu häufig vorkommt, erleben wir doch häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Natürlich gibt es auch viele Unternehmen, die Schulden zur Wachstumsfinanzierung einsetzen, ohne dass dies negative Folgen hat. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die Barmittel und die Schulden zusammen zu betrachten.

Wie hoch ist die Nettoverschuldung von TG Therapeutics?

Wie Sie unten sehen können, hatte TG Therapeutics Ende Juni 2025 Schulden in Höhe von 245,8 Millionen US-Dollar, gegenüber 102,9 Millionen US-Dollar vor einem Jahr. Klicken Sie auf das Bild, um weitere Details zu sehen. Aus der Bilanz geht jedoch hervor, dass TG Therapeutics über 251,9 Mio. US$ an Barmitteln verfügt, so dass das Unternehmen tatsächlich 6,02 Mio. US$ an Nettobarmitteln hat.

Wie gesund ist die Bilanz von TG Therapeutics?

Wenn wir die letzten Bilanzdaten näher betrachten, sehen wir, dass TG Therapeutics Verbindlichkeiten in Höhe von 171,9 Mio. US$ hat, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 254,3 Mio. US$, die danach fällig werden. Auf der anderen Seite verfügte das Unternehmen über Barmittel in Höhe von 251,9 Mio. USD und Forderungen im Wert von 231,5 Mio. USD, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Das Unternehmen verfügt also über 57,2 Mio. US$ mehr an liquiden Mitteln als an Gesamtverbindlichkeiten.

In Anbetracht der Größe von TG Therapeutics scheinen die liquiden Mittel in einem guten Verhältnis zu den Gesamtverbindlichkeiten zu stehen. Auch wenn es schwer vorstellbar ist, dass das 5,14 Mrd. US$ schwere Unternehmen mit Liquiditätsengpässen zu kämpfen hat, lohnt es sich unserer Meinung nach dennoch, die Bilanz des Unternehmens zu beobachten. Einfach ausgedrückt: Die Tatsache, dass TG Therapeutics mehr Barmittel als Schulden hat, ist wohl ein guter Hinweis darauf, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann.

Lesen Sie unsere neueste Analyse zu TG Therapeutics

Die schlechte Nachricht ist, dass das EBIT von TG Therapeutics im letzten Jahr um 16 % gesunken ist. Wenn die Erträge weiterhin so stark sinken, wird es schwieriger sein, die Schulden in den Griff zu bekommen, als drei Kinder unter 5 Jahren in ein schickes Restaurant mitzunehmen. Bei der Analyse des Schuldenstandes ist die Bilanz der offensichtliche Ausgangspunkt. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob TG Therapeutics seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Und schließlich mag das Finanzamt zwar buchhalterische Gewinne bewundern, aber Kreditgeber akzeptieren nur kaltes, hartes Geld. TG Therapeutics verfügt zwar über Nettobarmittel in seiner Bilanz, aber es lohnt sich dennoch, einen Blick auf die Fähigkeit des Unternehmens zu werfen, das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um zu verstehen, wie schnell das Unternehmen diesen Bargeldbestand aufbaut (oder abbaut). In den letzten zwei Jahren meldete TG Therapeutics einen freien Cashflow im Wert von 4,6 % seines EBIT, was wirklich recht niedrig ist. Diese schwache Cash-Conversion untergräbt die Fähigkeit des Unternehmens, Schulden zu verwalten und abzubauen.

Resümee

Wir haben zwar Verständnis für Anleger, die die Verschuldung als bedenklich empfinden, doch sollten Sie bedenken, dass TG Therapeutics über Nettobarmittel in Höhe von 6,02 Mio. USD sowie über mehr liquide Vermögenswerte als Verbindlichkeiten verfügt. Obwohl wir also einige verbesserungswürdige Bereiche sehen, sind wir nicht allzu besorgt über die Bilanz von TG Therapeutics. Zweifellos erfahren wir aus der Bilanz am meisten über Schulden. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken enthalten, die außerhalb der Bilanz bestehen. Ein typisches Beispiel: Wir haben 3 Warnzeichen für TG Therapeutics ausgemacht, die Sie beachten sollten, und eines davon ist ein wenig besorgniserregend.

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz beim Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

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