Die statutarischen Erträge sind vielleicht nicht der beste Weg, um die wahre Position von CorMedix (NASDAQ:CRMD) zu verstehen

Die jüngste Gewinnmitteilung von CorMedix Inc.(NASDAQ:CRMD ) hat die Anleger enttäuscht. Unsere Analyse ergab, dass der Gewinnbericht neben den starken statutarischen Gewinnzahlen mehrere besorgniserregende Faktoren enthielt.

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Die Ergebnisse von CorMedix im Detail betrachten

Wie Finanzfachleute bereits wissen, ist die Abgrenzungsquote aus dem Cashflow eine wichtige Kennzahl, um zu beurteilen, wie gut der freie Cashflow (FCF) eines Unternehmens mit seinem Gewinn übereinstimmt. Um die Periodenabgrenzungsquote zu ermitteln, ziehen wir zunächst den FCF vom Gewinn einer Periode ab und dividieren diese Zahl dann durch das durchschnittliche Betriebsvermögen der Periode. Diese Kennzahl gibt an, wie viel des Gewinns eines Unternehmens nicht durch den freien Cashflow gedeckt ist.

Das bedeutet, dass eine negative Abgrenzungsquote eine gute Sache ist, denn sie zeigt, dass das Unternehmen mehr freien Cashflow einbringt, als sein Gewinn vermuten ließe. Während eine positive Periodenabgrenzungsquote, die ein gewisses Maß an nicht zahlungswirksamen Gewinnen anzeigt, kein Problem darstellt, ist eine hohe Periodenabgrenzungsquote wohl eher schlecht, da sie darauf hinweist, dass den Gewinnen auf dem Papier kein Cashflow gegenübersteht. Dies liegt daran, dass einige akademische Studien darauf hindeuten, dass hohe Periodenabgrenzungsquoten tendenziell zu niedrigeren Gewinnen oder geringerem Gewinnwachstum führen.

Für das Jahr bis Juni 2025 wies CorMedix eine Periodenabgrenzungsquote von 1,36 auf. Der freie Cashflow des Unternehmens ist also deutlich schwächer als sein Gewinn. Statistisch gesehen ist das ein echter Negativfaktor für künftige Gewinne. So erwirtschaftete das Unternehmen im Berichtszeitraum einen freien Cashflow von 30 Mio. US-Dollar, was deutlich unter dem ausgewiesenen Gewinn von 51,2 Mio. US-Dollar lag. In Anbetracht der Tatsache, dass CorMedix in der vorangegangenen Periode einen negativen freien Cashflow hatte, scheint das Ergebnis von 30 Mio. US-Dollar für die letzten zwölf Monate ein Schritt in die richtige Richtung zu sein. Bemerkenswert ist, dass das Unternehmen neue Aktien ausgegeben hat, wodurch die bestehenden Aktionäre verwässert und ihr Anteil an den künftigen Gewinnen verringert wurde.

Da kann man sich schon fragen, was die Analysten in Bezug auf die künftige Rentabilität voraussagen. Zum Glück können Sie hier klicken, um ein interaktives Diagramm zu sehen, das die zukünftige Rentabilität auf der Grundlage ihrer Schätzungen darstellt.

Um das Potenzial für Renditen pro Aktie zu verstehen, ist es wichtig, zu berücksichtigen, wie stark ein Unternehmen die Aktionäre verwässert. Tatsächlich hat CorMedix die Anzahl der ausgegebenen Aktien in den letzten zwölf Monaten durch die Ausgabe neuer Aktien um 34 % erhöht. Das bedeutet, dass die Gewinne auf eine größere Anzahl von Aktien aufgeteilt werden. Wenn man über den Nettogewinn spricht, ohne den Gewinn pro Aktie zu berücksichtigen, lässt man sich von den großen Zahlen ablenken und ignoriert die kleineren Zahlen, die den Wert pro Aktie betreffen. Sehen Sie sich das historische EPS-Wachstum von CorMedix an, indem Sie auf diesen Link klicken.

Wie wirkt sich die Verwässerung auf den Gewinn pro Aktie (EPS) von CorMedix aus?

Vor drei Jahren hat CorMedix Geld verloren. Wenn wir uns das letzte Jahr anschauen, können wir immer noch nicht von Wachstumsraten sprechen, da das Unternehmen im letzten Jahr einen Verlust gemacht hat. Aber abgesehen von der Mathematik ist es immer schön zu sehen, wenn ein ehemals unrentables Unternehmen wieder auf die Beine kommt (obwohl wir annehmen, dass der Gewinn höher gewesen wäre, wenn keine Verwässerung erforderlich gewesen wäre). Man kann also feststellen, dass die Verwässerung eine ziemlich tiefgreifende Auswirkung auf die Rendite der Aktionäre hat.

Wenn der Gewinn pro Aktie von CorMedix langfristig steigen kann, dann sollte auch der Aktienkurs steigen. Wenn jedoch der Gewinn steigt, während der Gewinn je Aktie stagniert (oder sogar sinkt), dann werden die Aktionäre möglicherweise nicht viel davon haben. Für den normalen Kleinaktionär ist der Gewinn pro Aktie ein guter Maßstab, um seinen hypothetischen "Anteil" am Gewinn des Unternehmens zu überprüfen.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von CorMedix

Wie sich herausstellt, konnte CorMedix seinen Gewinn nicht mit dem Cashflow in Einklang bringen, und die Verwässerung bedeutet, dass die Aktionäre weniger Anteile am Unternehmen besitzen als zuvor (es sei denn, sie haben mehr Aktien gekauft). In Anbetracht all dessen sind wir der Meinung, dass die Gewinne von CorMedix wahrscheinlich einen zu großzügigen Eindruck von der nachhaltigen Rentabilität des Unternehmens vermitteln. Vor diesem Hintergrund würden wir eine Investition in eine Aktie nur dann in Betracht ziehen, wenn wir die Risiken genau kennen. Unsere Analyse zeigt 3 Warnzeichen für CorMedix auf (2 sollten nicht ignoriert werden!) und wir empfehlen Ihnen dringend, sich diese bösen Jungs anzusehen, bevor Sie investieren.

In diesem Artikel haben wir uns eine Reihe von Faktoren angesehen, die den Nutzen von Gewinnzahlen beeinträchtigen können, und wir sind vorsichtig geworden. Es gibt aber noch viele andere Möglichkeiten, sich eine Meinung über ein Unternehmen zu bilden. Für manche Menschen ist eine hohe Eigenkapitalrendite ein gutes Zeichen für ein Qualitätsunternehmen. Auch wenn Sie dafür ein wenig recherchieren müssen, könnte Ihnen diese kostenlose Sammlung von Unternehmen mit hoher Eigenkapitalrendite oder diese Liste von Aktien mit bedeutenden Insiderbeteiligungen von Nutzen sein.

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