Setzt BioLife Solutions (NASDAQ:BLFS) Schulden sinnvoll ein?

Der von Charlie Munger von Berkshire Hathaway unterstützte externe Fondsmanager Li Lu nimmt kein Blatt vor den Mund, wenn er sagt: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Kurse, sondern die Frage, ob man einen dauerhaften Kapitalverlust erleidet. Wenn wir darüber nachdenken, wie risikoreich ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne die Verwendung von Schulden an, da eine Überschuldung zum Ruin führen kann. Wir können sehen, dass BioLife Solutions, Inc.(NASDAQ:BLFS) in seinem Geschäft Schulden macht. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, sei es durch freien Cashflow oder durch die Beschaffung von Kapital zu einem attraktiven Preis. Wenn die Dinge wirklich schlecht laufen, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Ein häufigerer (aber immer noch kostspieliger) Fall ist jedoch, dass ein Unternehmen Aktien zu Schleuderpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz zu stützen. Natürlich gibt es viele Unternehmen, die Schulden zur Wachstumsfinanzierung einsetzen, ohne dass dies negative Folgen hat. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die Barmittel und die Schulden zusammen zu betrachten.

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Wie hoch ist die Verschuldung von BioLife Solutions?

Die Abbildung unten, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass BioLife Solutions Ende Juni 2024 Schulden in Höhe von 21,1 Mio. US-Dollar hatte, was eine Verringerung von 25,5 Mio. US-Dollar vor einem Jahr bedeutet. Auf der anderen Seite verfügt das Unternehmen aber auch über 34,1 Mio. USD an Barmitteln, was zu einer Nettobargeldposition von 13,1 Mio. USD führt.

Wie solide ist die Bilanz von BioLife Solutions?

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte BioLife Solutions Verbindlichkeiten in Höhe von 30,8 Mio. US$, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 22,7 Mio. US$, die nach 12 Monaten fällig waren. Demgegenüber standen 34,1 Mio. US$ an Barmitteln und 18,1 Mio. US$ an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Das Unternehmen hat also insgesamt 1,34 Mio. US$ mehr Verbindlichkeiten als seine Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

Diese Situation zeigt, dass die Bilanz von BioLife Solutions recht solide ist, da die Gesamtverbindlichkeiten gerade so hoch sind wie die liquiden Mittel. Es ist also sehr unwahrscheinlich, dass das 1,01-Milliarden-US-Dollar-Unternehmen knapp bei Kasse ist, aber es lohnt sich dennoch, die Bilanz im Auge zu behalten. BioLife Solutions hat zwar nennenswerte Verbindlichkeiten, verfügt aber auch über mehr Barmittel als Schulden, so dass wir ziemlich zuversichtlich sind, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse der Verschuldung konzentrieren sollte. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob BioLife Solutions in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Im vergangenen Jahr verzeichnete BioLife Solutions einen Verlust vor Zinsen und Steuern und schrumpfte seinen Umsatz um 2,4 % auf 140 Mio. USD. Das ist nicht das, was wir uns erhoffen würden.

Wie riskant ist BioLife Solutions also?

Wir zweifeln nicht daran, dass verlustbringende Unternehmen im Allgemeinen risikoreicher sind als profitable Unternehmen. Und wir stellen fest, dass BioLife Solutions im letzten Jahr einen Verlust beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) verzeichnete. Im gleichen Zeitraum verzeichnete das Unternehmen einen negativen freien Cashflow in Höhe von 7,8 Mio. USD und einen Buchverlust von 64 Mio. USD. Das macht das Unternehmen zwar etwas riskant, aber man darf nicht vergessen, dass es über eine Nettoliquidität von 13,1 Mio. US-Dollar verfügt. Diese Kasse bedeutet, dass das Unternehmen bei den derzeitigen Raten noch mindestens zwei Jahre lang für Wachstum ausgeben kann. Insgesamt würden wir sagen, dass die Aktie ein wenig riskant ist, und wir sind normalerweise sehr vorsichtig, bis wir einen positiven freien Cashflow sehen. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken aufweisen, die außerhalb der Bilanz bestehen. Wir haben bei BioLife Solutions 1 Warnzeichen identifiziert , und diese zu verstehen, sollte Teil Ihres Investitionsprozesses sein.

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