Aurinia Pharmaceuticals' (NASDAQ:AUPH) starke Ergebnisse sind von guter Qualität

Die gedämpfte Kursreaktion deutet darauf hin, dass die starken Ergebnisse von Aurinia Pharmaceuticals Inc.(NASDAQ:AUPH) keine Überraschungen boten. Unsere Analyse legt nahe, dass Investoren einige vielversprechende Details übersehen haben könnten.

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Ein genauerer Blick auf die Erträge von Aurinia Pharmaceuticals

Wie Finanz-Nerds bereits wissen, ist die Accrual Ratio aus dem Cashflow eine wichtige Kennzahl, um zu beurteilen, wie gut der freie Cashflow (FCF) eines Unternehmens mit seinem Gewinn übereinstimmt. Die Accrual Ratio subtrahiert den FCF vom Gewinn eines bestimmten Zeitraums und teilt das Ergebnis durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens in diesem Zeitraum. Man kann sich die Periodenabgrenzungsquote vom Cashflow als "Nicht-FCF-Gewinnquote" vorstellen.

Das bedeutet, dass eine negative Abgrenzungsquote eine gute Sache ist, denn sie zeigt, dass das Unternehmen mehr freien Cashflow einbringt, als sein Gewinn vermuten ließe. Während eine positive Periodenabgrenzungsquote, die ein gewisses Maß an nicht zahlungswirksamen Gewinnen anzeigt, kein Problem darstellt, ist eine hohe Periodenabgrenzungsquote wohl eher schlecht, da sie darauf hinweist, dass den Gewinnen auf dem Papier kein Cashflow gegenübersteht. Dies liegt daran, dass einige akademische Studien darauf hindeuten, dass hohe Periodenabgrenzungsquoten tendenziell zu niedrigeren Gewinnen oder geringerem Gewinnwachstum führen.

Für das Jahr bis März 2025 wies Aurinia Pharmaceuticals eine Periodenabgrenzungsquote von -0,62 auf. Das bedeutet, dass das Unternehmen eine sehr gute Cash-Conversion hat und dass seine Gewinne im letzten Jahr seinen freien Cashflow deutlich unterschätzt haben. Tatsächlich hatte das Unternehmen im letzten Jahr einen freien Cashflow von 64 Mio. USD, was deutlich mehr war als der gesetzlich vorgeschriebene Gewinn von 39,8 Mio. USD. Bemerkenswert ist, dass Aurinia Pharmaceuticals im vergangenen Jahr einen negativen freien Cashflow hatte, so dass die 64 Mio. USD, die es in diesem Jahr erwirtschaftete, eine willkommene Verbesserung darstellen. Aber das ist noch nicht alles. Die Rückstellungsquote spiegelt die Auswirkungen ungewöhnlicher Posten auf den gesetzlichen Gewinn wider, zumindest teilweise.

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Wie beeinflussen unübliche Posten den Gewinn?

Der Gewinn von Aurinia Pharmaceuticals wurde in den letzten zwölf Monaten durch ungewöhnliche Posten im Wert von 18 Mio. US-Dollar geschmälert, was dem Unternehmen zu einer hohen Cash Conversion verhalf, wie die ungewöhnlichen Posten zeigen. In einem Szenario, in dem diese ungewöhnlichen Posten nicht zahlungswirksame Aufwendungen beinhalten, würden wir eine hohe Rückstellungsquote erwarten, was in diesem Fall auch der Fall war. Es ist zwar nicht schön, wenn ungewöhnliche Posten das Unternehmen Gewinne kosten, aber die Lage könnte sich eher früher als später bessern. Als wir die große Mehrheit der börsennotierten Unternehmen weltweit analysierten, stellten wir fest, dass sich bedeutende ungewöhnliche Posten oft nicht wiederholen. Und das ist schließlich genau das, was die Terminologie der Rechnungslegung impliziert. In den zwölf Monaten bis März 2025 hatte Aurinia Pharmaceuticals einen hohen Aufwand für ungewöhnliche Posten. Daher können wir vermuten, dass die ungewöhnlichen Posten den satzungsmäßigen Gewinn des Unternehmens deutlich schwächer gemacht haben, als es sonst der Fall gewesen wäre.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von Aurinia Pharmaceuticals

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass sowohl die Abgrenzungsquote als auch die ungewöhnlichen Posten von Aurinia Pharmaceuticals darauf hindeuten, dass die satzungsmäßigen Gewinne des Unternehmens wahrscheinlich recht konservativ sind. In Anbetracht all dessen gehen wir davon aus, dass der statutarische Gewinn von Aurinia Pharmaceuticals sein Gewinnpotenzial wahrscheinlich unterschätzt! Vor diesem Hintergrund würden wir eine Investition in eine Aktie nur dann in Betracht ziehen, wenn wir die Risiken genau kennen. Es dürfte Sie interessieren, dass wir 2 Warnzeichen für Aurinia Pharmaceuticals gefunden haben, die Sie kennen sollten.

Nach unserer Untersuchung über die Art des Gewinns von Aurinia Pharmaceuticals sind wir optimistisch für das Unternehmen. Aber es gibt noch viele andere Möglichkeiten, sich eine Meinung über ein Unternehmen zu bilden. Für manche Menschen ist eine hohe Eigenkapitalrendite ein gutes Zeichen für ein Qualitätsunternehmen. Vielleicht interessieren Sie sich für diese kostenlose Sammlung von Unternehmen mit hoher Eigenkapitalrendite oder für diese Liste von Aktien mit hohem Insideranteil.

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