Omnicom Group (NYSE:OMC) scheint Schulden sinnvoll zu nutzen

David Iben brachte es auf den Punkt, als er sagte: "Volatilität ist kein Risiko, um das wir uns kümmern. Was uns interessiert, ist die Vermeidung eines dauerhaften Kapitalverlusts. Wenn wir darüber nachdenken, wie risikoreich ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne die Verwendung von Schulden an, da eine Überschuldung zum Ruin führen kann. Wir können sehen, dass die Omnicom Group Inc.(NYSE:OMC) in ihrem Geschäft Schulden macht. Aber die eigentliche Frage ist, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Wenn es wirklich schlimm wird, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Ein häufigerer (aber immer noch kostspieliger) Fall ist jedoch, dass ein Unternehmen Aktien zu Schleuderpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz zu stützen. Natürlich gibt es auch viele Unternehmen, die Schulden zur Wachstumsfinanzierung einsetzen, ohne dass dies negative Folgen hat. Wenn man die Höhe der Verschuldung eines Unternehmens betrachten will, muss man zunächst die Barmittel und die Schulden zusammen betrachten.

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Wie hoch ist die Verschuldung der Omnicom Group?

Wie Sie unten sehen können, hatte die Omnicom Group im Dezember 2023 Schulden in Höhe von 5,65 Milliarden US-Dollar, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Sie können auf das Diagramm klicken, um mehr Details zu sehen. Auf der anderen Seite hat das Unternehmen 4,43 Mrd. US$ an Barmitteln, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 1,22 Mrd. US$ führt.

Wie gesund ist die Bilanz der Omnicom Group?

Die jüngsten Bilanzdaten zeigen, dass die Omnicom Group Verbindlichkeiten in Höhe von 16,2 Mrd. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 7,16 Mrd. US$, die danach fällig werden. Demgegenüber standen 4,43 Mrd. US$ an Barmitteln und 8,66 Mrd. US$ an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig wurden. Damit sind die Verbindlichkeiten insgesamt 10,3 Mrd. US$ höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

Die Omnicom Group hat eine sehr hohe Marktkapitalisierung von 17,3 Mrd. USD, so dass sie sehr wahrscheinlich Barmittel aufnehmen könnte, um ihre Bilanz zu verbessern, wenn dies erforderlich wäre. Wir sollten aber auf jeden Fall die Augen nach Anzeichen dafür offen halten, dass die Verschuldung ein zu großes Risiko darstellt.

Wir verwenden zwei Hauptkennzahlen, um uns über die Höhe der Verschuldung im Verhältnis zum Gewinn zu informieren. Die erste ist die Nettoverschuldung geteilt durch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA), während die zweite angibt, wie oft das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) den Zinsaufwand deckt (oder kurz: die Zinsdeckung). Auf diese Weise berücksichtigen wir sowohl die absolute Höhe der Verschuldung als auch die dafür gezahlten Zinssätze.

Die Nettoverschuldung der Omnicom-Gruppe beträgt nur das 0,53-fache ihres EBITDA. Und das EBIT deckt den Zinsaufwand mit dem 34,4-fachen Wert problemlos ab. Wir sind also ziemlich entspannt, was den äußerst konservativen Umgang mit Schulden angeht. Die Kehrseite der Medaille ist jedoch, dass das EBIT der Omnicom-Gruppe im letzten Jahr um 2,4 % gesunken ist. Wenn ein solcher Rückgang anhält, wird die Verschuldung natürlich schwieriger zu handhaben sein. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Aber letztlich wird die künftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob die Omnicom-Gruppe ihre Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren wollen, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Schließlich braucht ein Unternehmen einen freien Cashflow, um Schulden zu tilgen; buchhalterische Gewinne reichen dazu nicht aus. Es lohnt sich also zu prüfen, wie viel von diesem EBIT durch den freien Cashflow gedeckt ist. In den letzten drei Jahren verzeichnete die Omnicom-Gruppe einen freien Cashflow im Wert von 54 % ihres EBIT, was in etwa normal ist, da der freie Cashflow keine Zinsen und Steuern enthält. Dieses kalte, harte Geld bedeutet, dass das Unternehmen seine Schulden abbauen kann, wenn es dies möchte.

Unsere Meinung

Nach unserer Analyse sollte die Zinsdeckung der Omnicom Group darauf hindeuten, dass das Unternehmen keine allzu großen Probleme mit seinen Schulden haben wird. Unsere anderen Beobachtungen waren jedoch nicht so ermutigend. Zum Beispiel scheint es so, als ob die Omnicom Group ein wenig kämpfen muss, um ihre Gesamtverbindlichkeiten zu bewältigen. In Anbetracht dieser Reihe von Datenpunkten sind wir der Meinung, dass die Omnicom Group in einer guten Position ist, um ihre Verschuldung in den Griff zu bekommen. Aber ein Wort der Vorsicht: Wir denken, dass die Verschuldung hoch genug ist, um eine laufende Überwachung zu rechtfertigen. Wenn wir herausfinden würden, dass Insider der Omnicom Group in letzter Zeit Aktien gekauft haben, würde uns das motivieren, die Aktie weiter zu untersuchen. Wenn Sie das auch tun möchten, dann haben Sie Glück, denn heute stellen wir Ihnen unsere Liste der gemeldeten Insidertransaktionen kostenlos zur Verfügung.

Wenn Sie zu den Anlegern gehören, die lieber Aktien kaufen, ohne sich zu verschulden, dann sollten Sie nicht zögern, noch heute unsere exklusive Liste der Netto-Cash-Wachstumsaktien zu entdecken.

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