Gesundheitscheck: Wie umsichtig geht Warner Bros. Discovery (NASDAQ:WBD) mit Fremdkapital um?

Warren Buffett hat einmal gesagt: "Volatilität ist keineswegs gleichbedeutend mit Risiko". Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man darüber nachdenkt, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, denn eine zu hohe Verschuldung kann ein Unternehmen untergehen lassen. Wie viele andere Unternehmen macht auch Warner Bros. Discovery, Inc.(NASDAQ:WBD) Gebrauch von Schulden. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, sei es durch freien Cashflow oder durch die Beschaffung von Kapital zu einem attraktiven Preis. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem günstigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Indem sie die Verwässerung ersetzen, können Schulden jedoch ein sehr gutes Instrument für Unternehmen sein, die Kapital für Wachstumsinvestitionen mit hohen Renditen benötigen. Wenn wir die Verschuldung untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl die Barmittel als auch die Verschuldung zusammen.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Warner Bros. Discovery?

Die nachstehende Abbildung, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Warner Bros. Discovery Ende Juni 2024 Schulden in Höhe von 41,0 Mrd. US-Dollar hatte, was einer Verringerung von 47,3 Mrd. US-Dollar vor einem Jahr entspricht. Allerdings verfügte das Unternehmen auch über Barmittel in Höhe von 3,68 Mrd. USD, so dass die Nettoverschuldung 37,3 Mrd. USD beträgt.

Wie gesund ist die Bilanz von Warner Bros. Discovery?

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass Warner Bros. Discovery Verbindlichkeiten in Höhe von 17,8 Mrd. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 54,8 Mrd. US$, die danach fällig werden. Andererseits verfügte das Unternehmen über Barmittel in Höhe von 3,68 Mrd. USD und Forderungen im Wert von 3,60 Mrd. USD, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Seine Verbindlichkeiten sind also insgesamt 65,3 Mrd. US$ höher als die Kombination aus Barmitteln und kurzfristigen Forderungen.

Dieses Defizit wirft einen Schatten auf das 19,0-Mrd.-US$-Unternehmen, wie ein Koloss, der über den Normalsterblichen thront. Wir würden seine Bilanz also zweifellos genau beobachten. Schließlich würde Warner Bros. Discovery wahrscheinlich eine umfangreiche Rekapitalisierung benötigen, wenn es heute seine Gläubiger bezahlen müsste. Bei der Analyse des Schuldenstands ist die Bilanz der offensichtliche Ausgangspunkt. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Warner Bros. Discovery seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Im letzten Jahr verzeichnete Warner Bros. Discovery einen Verlust vor Zinsen und Steuern und schrumpfte seinen Umsatz sogar um 4,7 % auf 40 Mrd. USD. Wir würden ein Wachstum viel lieber sehen.

Caveat Emptor

Wichtig ist, dass Warner Bros. Discovery im vergangenen Jahr einen Verlust vor Zinsen und Steuern (EBIT) verzeichnete. Genauer gesagt belief sich der EBIT-Verlust auf 235 Millionen US-Dollar. In Anbetracht der oben erwähnten erheblichen Verbindlichkeiten sind wir bei dieser Investition äußerst vorsichtig. Dennoch ist es möglich, dass das Unternehmen sein Schicksal wendet. Dennoch würden wir nicht darauf wetten, da es allein in den letzten zwölf Monaten 12 Mrd. USD verloren hat und über keine großen liquiden Mittel verfügt. Es ist zwar nicht klug, von einem Scheitern des Unternehmens auszugehen, aber wir halten es für riskant. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der naheliegendste Ansatzpunkt. Doch nicht alle Anlagerisiken sind in der Bilanz zu finden - ganz im Gegenteil. Wir haben zum Beispiel 1 Warnzeichen für Warner Bros. Discovery entdeckt, das Sie beachten sollten, bevor Sie hier investieren.

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz beim Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

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