Hat NetEase (NASDAQ:NTES) eine gesunde Bilanz?

Manche sagen, dass die Volatilität und nicht die Verschuldung der beste Weg ist, um als Anleger über das Risiko nachzudenken, aber Warren Buffett sagte bekanntlich: "Volatilität ist keineswegs gleichbedeutend mit Risiko". Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man darüber nachdenkt, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, denn eine zu hohe Verschuldung kann ein Unternehmen untergehen lassen. Wie viele andere Unternehmen macht auch NetEase, Inc.(NASDAQ:NTES) Gebrauch von Schulden. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, sei es durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, doch erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument für Unternehmen sein, insbesondere für kapitalintensive Unternehmen. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, seine Barmittel und Schulden zusammen zu betrachten.

Siehe unsere neueste Analyse für NetEase

Wie hoch ist die Nettoverschuldung von NetEase?

Die Abbildung unten, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass NetEase Ende März 2024 Schulden in Höhe von 25,3 Mrd. CN¥ hatte, eine Verringerung von 31,1 Mrd. CN¥ innerhalb eines Jahres. Auf der anderen Seite verfügt das Unternehmen aber auch über 134,6 Mrd. CN¥ an Barmitteln, was zu einer Netto-Cash-Position von 109,3 Mrd. CN¥ führt.

Wie gesund ist die Bilanz von NetEase?

Laut der letzten Bilanz hatte NetEase Verbindlichkeiten in Höhe von 60,0 Mrd. CN¥, die innerhalb von 12 Monaten fällig wurden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 4,38 Mrd. CN¥, die nach 12 Monaten fällig wurden. Andererseits verfügte das Unternehmen über Barmittel in Höhe von 134,6 Mrd. CN¥ und Forderungen im Wert von 7,77 Mrd. CN¥, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Somit übersteigen die liquiden Mittel die Gesamtverbindlichkeiten um 77,9 Mrd. CN¥.

Diese überschüssige Liquidität deutet darauf hin, dass NetEase bei der Verschuldung vorsichtig vorgeht. Da das Unternehmen über reichlich Vermögenswerte verfügt, ist es unwahrscheinlich, dass es Probleme mit seinen Kreditgebern bekommt. Kurz gesagt, NetEase verfügt über Nettoliquidität, so dass man sagen kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat!

Darüber hinaus freuen wir uns, dass NetEase sein EBIT um 32 % gesteigert hat, was die Gefahr künftiger Schuldenrückzahlungen verringert. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob NetEase seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Schließlich kann ein Unternehmen Schulden nur mit barem Geld tilgen, nicht mit Buchgewinnen. NetEase mag zwar über Nettobarmittel in der Bilanz verfügen, aber es ist dennoch interessant zu sehen, wie gut das Unternehmen seinen Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umwandelt, da dies sowohl den Bedarf an Schulden als auch die Fähigkeit, Schulden zu verwalten, beeinflussen wird. In den letzten drei Jahren hat NetEase tatsächlich mehr freien Cashflow als EBIT erwirtschaftet. Diese Art von starker Cash-Conversion begeistert uns so sehr wie die Menge, wenn der Beat bei einem Daft-Punk-Konzert fällt.

Resümee

Wir haben zwar Verständnis für Investoren, die die Verschuldung bedenklich finden, aber Sie sollten nicht vergessen, dass NetEase über eine Nettoliquidität von CN¥ 109,3 Mrd. sowie über mehr liquide Mittel als Verbindlichkeiten verfügt. Die Kirsche auf dem Sahnehäubchen ist, dass 122 % dieses EBIT in freien Cashflow umgewandelt wurden, was CN¥ 35 Mrd. einbrachte. Wenn es um die Schulden von NetEase geht, sind wir so entspannt, dass wir an den Whirlpool denken. Bei der Analyse des Schuldenstands ist die Bilanz der offensichtliche Ausgangspunkt. Doch nicht alle Investitionsrisiken sind in der Bilanz zu finden - ganz im Gegenteil. Wir haben zum Beispiel 2 Warnzeichen für NetEase identifiziert , auf die Sie achten sollten.

Wenn Sie zu den Anlegern gehören, die lieber Aktien ohne Schulden kaufen, dann sollten Sie nicht zögern, noch heute unsere exklusive Liste der Netto-Cash-Wachstumsaktien zu entdecken.

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