Diese 4 Maßnahmen deuten darauf hin, dass Alphabet (NASDAQ:GOOGL) die Verschuldung vernünftig nutzt

Der legendäre Fondsmanager Li Lu (der von Charlie Munger unterstützt wurde) sagte einmal: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Kurse, sondern die Frage, ob man einen dauerhaften Kapitalverlust erleidet. Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man darüber nachdenkt, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, denn eine zu hohe Verschuldung kann ein Unternehmen untergehen lassen. Wir können sehen, dass Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL ) in seinem Geschäft Schulden macht. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass das Unternehmen neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Indem sie die Verwässerung ersetzen, können Schulden jedoch ein extrem gutes Instrument für Unternehmen sein, die Kapital für Wachstumsinvestitionen mit hohen Renditen benötigen. Wenn wir über die Verwendung von Schulden durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Schulden zusammen.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Alphabet?

Wie Sie unten sehen können, hatte Alphabet im Juni 2023 Schulden in Höhe von 11,9 Mrd. US-Dollar, ein Rückgang gegenüber 12,9 Mrd. US-Dollar im Jahr zuvor. Dem stehen jedoch 118,3 Mrd. US-Dollar an Barmitteln gegenüber, so dass das Unternehmen über 106,5 Mrd. US-Dollar an Nettobarmitteln verfügt.

Wie solide ist die Bilanz von Alphabet?

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte Alphabet Verbindlichkeiten in Höhe von 77,7 Mrd. US-Dollar, die innerhalb von 12 Monaten fällig wurden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 38,2 Mrd. US-Dollar, die nach 12 Monaten fällig wurden. Andererseits verfügte das Unternehmen über liquide Mittel in Höhe von 118,3 Mrd. US-Dollar und Forderungen im Wert von 38,8 Mrd. US-Dollar, die innerhalb eines Jahres fällig werden. Es kann also 41,2 Mrd. US$ mehr an liquiden Mitteln vorweisen als an Gesamtverbindlichkeiten .

Dieser Überschuss deutet darauf hin, dass Alphabet eine konservative Bilanz hat und seine Schulden wahrscheinlich ohne große Schwierigkeiten abbauen könnte. Einfach ausgedrückt ist die Tatsache, dass Alphabet über mehr liquide Mittel als Schulden verfügt, wohl ein guter Hinweis darauf, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann.

Die Kehrseite der Medaille ist jedoch, dass Alphabet im letzten Jahr einen Rückgang des EBIT um 7,2 % hinnehmen musste. Wenn ein solcher Rückgang anhält, wird es natürlich schwieriger, die Schulden zu bewältigen. Bei der Analyse des Schuldenstands ist die Bilanz der offensichtliche Ausgangspunkt. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Alphabet seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Aber auch unsere letzte Überlegung ist wichtig, denn ein Unternehmen kann seine Schulden nicht mit Gewinnen auf dem Papier bezahlen; es braucht kaltes, hartes Geld. Alphabet mag zwar über Nettobarmittel in der Bilanz verfügen, aber es ist dennoch interessant zu sehen, wie gut das Unternehmen seinen Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umwandelt, da dies sowohl den Bedarf an Schulden als auch die Fähigkeit zum Schuldenmanagement beeinflussen wird. In den letzten drei Jahren erwirtschaftete Alphabet einen freien Cashflow in Höhe von sehr robusten 88 % seines EBIT, mehr als wir erwarten würden. Damit ist das Unternehmen gut positioniert, um Schulden abzubauen, wenn dies wünschenswert ist.

Resümee

Wir haben zwar Verständnis für Anleger, denen die Verschuldung ein Dorn im Auge ist, doch sollten Sie bedenken, dass Alphabet über Nettobarmittel in Höhe von 106,5 Milliarden US-Dollar sowie über mehr liquide Vermögenswerte als Verbindlichkeiten verfügt. Das Tüpfelchen auf dem i ist, dass Alphabet 88 % dieses EBIT in freien Cashflow umgewandelt hat und damit 71 Mrd. US-Dollar einnahm. Wir halten Alphabets Einsatz von Schulden also nicht für riskant. Im Laufe der Zeit folgen die Aktienkurse in der Regel den Gewinnen pro Aktie. Wenn Sie sich also für Alphabet interessieren, sollten Sie hier klicken, um eine interaktive Grafik der Gewinnentwicklung pro Aktie zu sehen .

Wenn Sie nach all dem eher an einem schnell wachsenden Unternehmen mit einer grundsoliden Bilanz interessiert sind, sollten Sie sich unverzüglich unsere Liste der Aktien mit Nettobargeldwachstum ansehen.

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